康哲药业(0867.HK)：商业化能力卓越创新转型迎业绩长周期增长

信达证券

02/24

报告内容摘要:国内专科商业化领军企业，创新转型开启新一轮成长周期康哲药业创立于1992 年，是国内领先的开放式医药平台企业，以药品代理业务起步，历经三十余年发展，成功转型为创新型综合性医药企业。自国家集采政策实施以来，公司原成熟产品如黛力新、波依定、优思弗一度承压，2023-2024 年收入下滑，集采负面影响在2025 年上半年基本消化，公司营收与归母净利润增速均由负转正，心脑血管、消化等基石业务...

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