（来源：锐艺商业品牌观察）2026年2月24日，摩根大通在最新发布的信用研究报告中，用“结构性逆转”和“深度恶化”定义了这家本地生活巨头面临的困境。然而，这份报告最令人警醒的结论是：当前的利润崩塌可能只是开始，真正的考验还在后面。01.利润崩塌不是周期性波动，而是结构性逆转根据摩根大通的测算，美团净利润将从2024年的盈利358亿元，急剧逆转为2025年的亏损233-243亿元。这一高达近600...
网页链接（来源：锐艺商业品牌观察）2026年2月24日，摩根大通在最新发布的信用研究报告中，用“结构性逆转”和“深度恶化”定义了这家本地生活巨头面临的困境。然而，这份报告最令人警醒的结论是：当前的利润崩塌可能只是开始，真正的考验还在后面。01.利润崩塌不是周期性波动，而是结构性逆转根据摩根大通的测算，美团净利润将从2024年的盈利358亿元，急剧逆转为2025年的亏损233-243亿元。这一高达近600...
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