2月25日，亚洲交易时段，现货黄金小幅上涨，但仍受制于5200美元整数关口。当前黄金上涨主要由两大驱动因素构成：地缘风险溢价和美元阶段性走弱。从货币政策角度看，美联储仍维持偏鹰立场。近期会议纪要显示，多数官员认为在通胀未明显回落前，不宜快速降息。但市场对美国贸易政策存在较强担忧。美国已对大部分进口商品征收10%关税，并计划进一步上调至15%。贸易摩擦可能引发供应链冲击和经济增长放缓预期，通常会增加避险资产配置需求，从而对黄金形成支撑。总体来看，黄金当前处于宏观利多与风险偏好波动之间的平衡状态，趋势性上涨仍未被破坏，但上行节奏有所放缓。

　　黄金日线及4小时结构仍维持多头趋势形态。价格在5100美元上方形成重要结构支撑区域，说明多头防守较为稳固。当前市场的关键价格行为特征是：上涨动能放缓，但未出现趋势反转信号。相对强弱指标（RSI）约在62附近运行，表明市场仍处于强势区间但未进入超买极端状态。MACD指标正动能逐渐收缩，显示市场进入高位整理阶段，而非趋势顶部结构。

　　日内上方短期阻力位于5220美元附近，一旦突破该区域，市场可能进一步测试5240美元区域。下方支撑关注5150美元，一旦失守，则可能回踩5100美元整数关口；若进一步跌破5100美元，则下方可能向5050美元区域寻找买盘支撑；

　　日内阻力：5210、5220、5240附近；

　　日内支撑：5160、5140、5100、5050附近；

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责任编辑：陈平