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Lawrence White/Sam Tobin/Anirban Sen/Saeed Azhar

路透伦敦2月27日 - 周五，华尔街贷款机构因鲜为人知的英国抵押贷款提供商 Market Financial Solutions Ltd 的倒闭而受到冲击，这加剧了人们对银行更广泛亏损的担忧，并再次发出了蓬勃发展的私人信贷行业将出现更多 "蟑螂 "的警告。

MFS 的倒闭重挫了巴克莱银行和杰富瑞银行的股价，并加速了周五金融公司和另类资产管理公司的大面积抛售 (link)，因为市场正努力应对信贷传染扩大的前景，对该行业的贷款标准感到担忧。

其他受到影响的公司包括阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management APO.N）的结构性信贷子公司Atlas SP Partners。这是继汽车零部件供应商First Brands和汽车经销商Tricolor去年双双破产之后，Blue Owl (link) OWL.N也出现了问题，该公司去年底曾限制从一只基金中提款。

“我们开始不断看到这类事情出现，这绝对是个问题，”新泽西州查塔姆市 Themis Trading 股票交易联席主管乔·萨卢齐（Joe Saluzzi）表示，并补充说他担心问题有多深。

杰富瑞股价在美股交易中下跌近 10%，延续了周四 3.5%的跌幅，原因是有报导称这家总部位于纽约的银行对 MFS 的风险敞口，令投资者感到不安。巴克莱（Barclays）股价下跌 4.2%，表现逊于英国富时 100 指数（FTSE 100 index），后者上涨 0.6%。桑坦德银行股价下跌近 5%。这种情绪打击了更广泛的银行股，标准普尔500银行指数.SPXBK周五下跌了4%。

总部位于伦敦的 MFS 专门从事复杂的房地产抵押贷款业务。根据此前的媒体报导和路透看到的法庭文件，该公司在遇到困难后申请了破产管理，这是英国破产保护的一种形式。周三成功申请对该公司进行管理的债权人在法庭文件中提到了财务违规和管理不善的问题。

管理人在周三听证会的法庭文件中称，他们得到了 "主要国际金融机构和/或其法律顾问 "对将 MFS 进行破产管理的支持。路透获得的法庭文件对这些机构的名称进行了编辑。

代表债权人的管理人在本周提交给伦敦高等法院的文件中警告说，MFS 可能存在 "双重质押 "资产的情况，抵押品缺口可能达到 9.3 亿英镑(12.5 亿美元)。 此次倒闭事件进一步质疑了以资产为基础的融资做法，这种做法涉及以硬资产等抵押品为后盾的贷款，同时也使汽车零部件供应商 First Brands 和汽车经销商 Tricolor 双双破产的核心问题--双重抵押成为焦点。

他们说，在向 MFS 提供的总额为 11.6 亿英镑的贷款中，抵押品账户的 "真实价值 "只有 2.3 亿英镑。

杰弗里的又一打击

MFS 的倒闭对杰富瑞来说是双重打击，由于其在 First Brands 内爆过程中扮演的重要角色 (link)，杰富瑞已经成为关注的焦点。

法庭文件显示，除杰富瑞外，巴克莱银行、桑坦德银行SAN.MC、富国银行WFC.N和阿波罗支持的阿特拉斯银行等也是 MFS 的贷款人，MFS 曾借款超过 20 亿英镑(26.9 亿美元)。

这些银行拒绝发表评论。

Atlas 表示，它对该抵押贷款提供商的风险敞口约为 4 亿英镑，约占其资产负债表的 1%。Atlas 是 MFS 的优先债权人之一，其他银行贷款人也是其优先债权人。

阿特拉斯发言人在给路透的一份声明中说："在MFS违反合同条款后，阿特拉斯上周主动将两个仓库列为违约仓库，并正在寻求所有法律途径，以最大限度地收回贷款，"他指的是两笔所谓的仓库贷款。

阿波罗和其他资产管理公司的股票周五下跌，原因是投资者普遍担心私人信贷行业面临压力。

投资者对贷款标准恶化和信贷市场出现裂痕的任何迹象都保持警惕，其中一些担忧集中在私人信贷的繁荣上，在私人信贷中，专业基金直接向公司贷款。去年， (link) First Brands 和 Tricolor 的倒闭加剧了这些担忧，尽管传统银行也是受影响最大的机构之一。

杰富瑞（Jefferies）去年披露， (link)，其Leucadia资产管理部门通过信贷基金Point Bonita持有约7.15亿美元与First Brands (link) 相关的应收账款，尽管该公司后来表示，其风险敞口有限。

一些专家淡化了对 Jefferies 损失扩大的担忧。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）在周五的一份说明中说，该银行对 MFS 的风险敞口总额估计约为 1 亿英镑，"但全部余额不太可能面临风险"。

最新的 "蟑螂

摩根大通首席执行官迪蒙（Jamie Dimon）曾警告说，继 First Brands 和 Tricolor 破产之后，华尔街价值数万亿美元的信贷机构中可能会出现更多的 "蟑螂 " (link)，而 MFS 的内爆正是在此之前几个月发生的。

总部位于伦敦梅菲尔区的 MFS 自称是一家专业的购房出租抵押贷款和过渡性融资提供商，根据其最近提交的账目，截至 2024 年 12 月 31 日，该公司净资产为 1590 万英镑，拥有 149 名员工。

该公司由首席执行官拉贾（Paresh Raja）创立，账目显示，截至 2024 年底，该公司的贷款额为 24 亿英镑。

MFS 没有回应置评请求。该公司与美国资产管理公司 MFS Investment Management 没有关联。

路透查阅的日期为 2 月 24 日的法庭文件显示，MFS 债权人 Amber Bridging Limited 和 Zircon Bridging Limited 已分别申请对 MFS 申请破产管理令，理由是 "对公司管理不善的真实和严重担忧"，以及对 MFS 集团旗下实体的担忧。

法庭文件中将 Amber Bridging 和 Zircon Bridging 列为 MFS 的债权人，称其账户应付款项存在违规行为，并申请指定独立管理人。

泰晤士报》报导称，巴克莱银行对 MFS 有 6 亿英镑(8.097 亿美元) 风险敞口。彭博社称，巴克莱银行是为 MFS 安排贷款的银行之一。

花旗银行的分析师表示，考虑到银行在安排此类贷款时通常会出售部分或全部风险敞口，这一数字可能需要谨慎对待。

“安排贷款与将风险保留在 B/S (资产负债表) 上截然不同，”花旗表示。“也不清楚有多少（或是否）已经计提了准备金（如果有的话）。”

(1 美元 = 0.7428 英镑)

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