截至2月27日，腾讯音乐股价已累计下跌19.35%，按56港币测算，当前对应2025E/2026E调整市盈率分别为16/14倍，回归到与腾讯控股相似水准线。此前，我们有过一个观点，在其他成分股业务没有出现显著突破的情况下，腾讯控股因其业务稳定性，其估值水准是所有中概互联网的参考线，就现有中概成分股表现，这一格局尚未改变。2025年8月我们发布腾讯音乐中期报告《从“听歌”到“生态”：增长引擎全面提速...
网页链接截至2月27日，腾讯音乐股价已累计下跌19.35%，按56港币测算，当前对应2025E/2026E调整市盈率分别为16/14倍，回归到与腾讯控股相似水准线。此前，我们有过一个观点，在其他成分股业务没有出现显著突破的情况下，腾讯控股因其业务稳定性，其估值水准是所有中概互联网的参考线，就现有中概成分股表现，这一格局尚未改变。2025年8月我们发布腾讯音乐中期报告《从“听歌”到“生态”：增长引擎全面提速...
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