近期黄金价格持续走高，背后驱动因素何在，未来走势如何把握？A 股黄金板块与金价走势为何出现节奏错配，当前黄金板块是否具备布局价值？创金合信资源主题基金经理黄超指出，预计金价依然在上涨趋势当中，尚未到言顶时，但金价短期涨幅大，存在一定的回撤风险。A股黄金板块和金价是正相关关系，股票的表现在一些时候会滞后于金价。他表示，经历过去一个多月黄金股回调，近期黄金股走势相对金价偏弱，市场关注度低，是比较好的投资时点。
1、近年来，黄金价格持续上涨，您认为背后的主要驱动因素是什么？未来金价走势如何？
创金合信资源主题基金经理黄超：黄金价格持续上涨，有两方面的原因，一是大国财政赤字问题难解，国债总额持续上升，货币超发严重；二是大国对抗加剧，全球进入新一轮政治动荡期。概括说，避险和保值需求驱动金价持续上涨。
预计金价依然在上涨趋势当中，尚未到言顶时，主要在于目前货币超发和大国对抗加剧这两大问题依然难解。黄金短期涨幅大，短线投机资金交易拥挤，短期波动加大，且有一定的回撤风险。过去一年多，黄金已经多次呈现这样的走势。
分析金价驱动力，从货币超发层面，主要关注美国财政赤字及国债总额，此外，近期黄金价格或受美以军事打击伊朗的局势影响较大。
2、A股的黄金板块与黄金价格是何种关系？为什么A股的黄金板块通常落后于黄金价格的表现？
创金合信资源主题基金经理黄超：A股黄金板块和金价是正相关关系，确实股票的表现在一些时候会滞后于金价，但整个周期当中黄金股会演绎金价上涨带来的利好，时间节奏上会有一些错配。
分析背后的原因，一是黄金上市公司短期业绩不及预期，拖累黄金股走势；二是国内宏观环境与比国外相比，当前呈现出物价低位运行的态势，整体经济消费活力尚未充分释放。加上人民币过去一年也处于升值趋势，国内市场对金价上涨在股票市场反应钝化。
3、可否根据黄金价格的走势投资A股的黄金板块？您在投资黄金股时更看重哪些指标？
创金合信资源主题基金经理黄超：可以根据黄金价格走势投资黄金股，但节奏并不是那么一致，投资黄金股不仅仅是跟着金价，还有股票市场对金价的预期，如果金价持续上涨，相对滞涨的黄金股也会在某个时间段追上金价。
投资黄金股，我第一关注的是产业链位置，一般选择最上游有自有矿的公司，对于矿业公司，资源储量会是首选考虑因素；另外，会关注业绩弹性和成本等其他因素。
4、当前黄金板块是否还值得投资？应该如何布局？
创金合信资源主题基金经理黄超：黄金价格处于上涨趋势的大逻辑还没出现破坏的迹象，前期回调后给了性价比较高的布局窗口期。经历过去一个多月黄金股回调，近期黄金股走势相对金价偏弱，市场关注度低，是比较好的投资时点。当前更看好黄金矿公司，最好是被市场低估，有成长预期的公司。
责任编辑：江钰涵