金吾财讯 | 交银国际表示，2月13日，国家金融监督管理总局发布2025年4季度银行业主要监管指标数据。银行业核心指标止跌企稳，净利润同比增长2.33%，实现近年来的首次回正。该机构指，各类银行业金融机构中，国有行2025年净利润增速由去年的-0.47%转为增长2.25%；股份制银行利润增速下滑，但其中中信银行（998 HK/未评级）、招商银行（3968 HK/未评级）等头部机构实现正增长；受益于2024年低基数效应，城商行、农商行2025年利润同比分别增长12.87%和4.57%，但其不良率高于其他机构、拨备覆盖率仍在下行，继续释放拨备、改善利润的空间或较受限，2026年业绩稳定性尚待进一步观察。该机构续指，2026年以来，伴随地缘不确定性上升和全球资本市场调整，避险资金正在加大对港股银行股配置。1-2月恒生香港上市银行指数跑赢恒指，其中中国银行（3988 HK/未评级）、建设银行（939 HK/未评级）等国有大行表现突出。整体看，现阶段银行净息差仍然处于低位，资产端扩张将为银行提升运营效率、增强盈利能力带来新的挑战，2026年银行业绩或走向进一步分化。建议重点关注基本面企稳、股息率较高的国有行及头部股份制银行的结构性机会。