金吾财讯 | 贝壳(BEKE)盘前涨超1%，截至发稿，报16.920美元。星展发表研究报告指出，近期本地新闻报道显示，贝壳正在实施人员优化计划，主要影响研发、营运及其他后勤部门的职位。此举是精简营运及提升整体业务效率的更广泛策略的一部分。因此，预计2025年第四季与一次性补偿项目相关的营运开支将会上升。考虑到这些因素，该行微调了成本假设，并将2025财年盈利预测下调约10%。该行表示，政策反应更为积极，上海最近放宽购房限制，全国范围削减增值税。尽管2026年首两个月新屋交易仍然疲弱，在该行追踪的300个城市中按年下跌29%，但跌幅大致符合预期。话虽如此，二手市场已现曙光，截至今年3月，销售势头一直不俗，在该行追踪的15个城市中，交易总额仅温和下跌2%。贝壳控股在一线城市的新屋及现有住宅市场均具有强大影响力及市场份额，其交易总额表现很可能跑赢大市，因此在市场稳定的进一步迹象出现时，更能把握投资者情绪的改善。