能源冲击通过恶化欧洲贸易平衡削弱欧元。

　　油价逼近100美元令人回想起2022年欧元危机。

　　市场目前认为欧元兑美元风险指向1.10至1.12美元区间。

　　今年早些时候的一小段时间里，欧元曾稳稳交投于1.20美元上方。

　　投资者当时对欧洲的国防开支计划、大型基础设施项目以及更为自信的疫情后复苏议论纷纷。

　　这种乐观情绪几乎在一夜之间消散。中东战争重燃了欧元最古老的弱点之一：能源依赖。

　　原油价格飙升至每桶100美元，天然气价格飙升，欧元兑美元在短短几天内跌至接近1.15美元。

　　这一幕提醒了交易员一个在平静市场容易被遗忘的严酷事实——当能源价格上涨时，欧元往往首当其冲。

　　为何能源对欧元冲击更大？

　　能源冲击对不同经济体的影响各不相同，而对欧洲来说，它们通过贸易平衡产生冲击。欧元区消耗的石油和天然气大部分依赖进口。

　　当全球价格飙升时，该地区必须卖出更多欧元来购买美元以支付这些进口。

　　美国作为当今世界最大的能源生产国之一和主要出口国，感受则不同。大宗商品价格上涨提振了其出口收入，即使它们挤压了欧洲的对外账户。

　　这种分化迅速反映在货币市场上。巴克莱银行估计，油价每上涨10%，往往会使美元兑主要货币升值0.5%至1%。天然气价格类似幅度的上涨可能使欧元下跌约0.25%。

　　这一次，这种情况几乎按剧本上演。自中东紧张局势爆发以来，油价已跃升超过15%，而欧洲基准天然气价格一度翻倍。欧元兑美元已下跌约2%。

　　对交易员来说，逻辑很简单：当能源变得昂贵时，欧洲的贸易顺差就会缩水——欧元随之调整。

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责任编辑：张俊 SF065