Aishwarya Jain/Neil J Kanatt

路透3月16日 - 随着油价上涨推高燃料成本，邮轮运营商面临动荡局面，分析师警告称，嘉年华公司（Carnival Corp CCL.N）作为美国 唯一一家不对燃油进行套期 保值的主要邮轮公司，其 2026年的利润可能受到最大冲击。

自伊朗冲突开始以来，油价已经上涨了35%以上，因为 中东各地的石油和运输设施遭到袭击， 霍尔木兹海峡的能源流动中断，引发了对全球供应的担忧。

布兰特期货价格周五突破每桶 100 美元，而冲突开始前为 72.48 美元。伊朗警告说，油价可能飙升至每桶 200 美元。

依赖重油和船用燃气油等燃料类型的游轮公司转向套期保值，通过金融合约锁定价格，防止价格突然波动。

不过，美国的嘉年华公司是个例外。

根据最新的公司文件显示 ，每公吨燃料成本变化10%，嘉年华2026年的净收入将减少1.45亿美元，而竞争对手 皇家加勒比RCL.N的净收入为5700万美元。

挪威邮轮公司（Norwegian Cruise Line）NCLH.N表示，从3月初开始，该公司没有更新燃料对冲的收益，10%的变化将使全年每股利润减少7美分。根据晨星研究公司（Morningstar Research）的计算，这相当于净收入减少约9000万美元。

"CFRA 分析师亚历克斯-法西亚诺（Alex Fasciano）说："在 2022 年油价飙升期间，嘉年华的燃料成本比同行上涨得更快。

2022 年，乌克兰冲突 爆发后油价上涨，嘉年华的燃油成本占总收入的 17.7%，而皇家加勒比和挪威分别为 12.1%和 14.2%。

"嘉年华还拥有一支更大的船队，这意味着其消耗水平也高于同行，"法西亚诺说。

"嘉年华在通过电子邮件发送给路透的一份声明中说："我们对燃油成本的最佳对冲措施就是减少用油，因此我们首先注重减少用油。

"自 2011 年以来，我们的燃油使用量减少了 18%，尽管在此期间运力增加了约 38%，"该公司说，并补充说，它认为套期保值不会带来长期的净收益。

嘉年华预计将于周五公布第一季度业绩。

皇家加勒比没有回应路透的询问。

潜在需求拖累

成本挑战出现在1 月至 3 月的 "浪潮季"，这是邮轮业最繁忙的预订期，运营商会在这一时期提供全年的特别邮轮优惠和折扣。

主要邮轮运营商的航线遍布全球，其中加勒比海和跨大西洋航线占了运力和乘客需求的很大一部分。冲突开始时，没有一家运营商在中东地区有邮轮，这限制了他们在该地区的直接运营风险。

"巴克莱银行（Barclays）分析师布兰特-蒙托尔（Brandt Montour）说："尽管与中东地区的直接接触为零，但类似这样的冲击有可能加剧消费者在预订过程中的犹豫不决，尤其是对打算出国旅行的美国人而言。

高盛集团（Goldman Sachs）分析师丽兹-多夫（Lizzie Dove）表示，这可能会影响美国消费者预订欧洲游，尤其是 价格较高的跨大西洋旅游。

她补充说，这些游轮往往在第三季度运行，对游轮运营商的收入贡献特别大。

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