Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多3月19日 - 华尔街 (link) 周四在剧烈波动的交易中下跌，世界股票、债券和石油 (link) 价格大幅波动，因为交易商开始为全球加息定价 (link)，以应对中东能源危机带来的通胀压力 (link)。

在我今天的专栏中，我将探讨即将上任的美联储主席瓦尔许（Kevin Warsh）的首次加息行动将是加息 (link)，而不是他的上司所渴望的减息的可能性。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，可以帮助您理解今天市场上发生的事情。

1. 危机加深，特朗普告诉以色列不要重复打击伊朗能源 (link)

2. 卡塔尔能源公司首席执行官称，伊朗的袭击导致卡塔尔 17% 的液化天然气产能在长达五年的时间里无法使用 (link)

3. 伊朗战争给中东能源留下了深深的、代价高昂的伤疤：Bousso (link)

4. 各国央行随时准备应对战争引发的通胀 (link)

5. 伊朗战争升级唤醒市场意识到加深经济痛苦的风险 (link)

今日市场主要动向

• 股市：亚洲和欧洲一片红海。日本、印度、韩国下跌 3% 或更多；英国、德国、泛欧 (link) 基准下跌 2% 或更多。华尔街三大指数收窄跌幅，但最终下跌 0.3-0.4%。

• 板块/股票：标普500指数的八个板块下跌，其中材料板块下跌-1.6%，主食消费板块和自由裁量板块下跌-0.8%。能源 +1.5%。贝克休斯 +5.6%，雪佛龙 +1.4%；纽蒙特 -7%，美光科技 (link) -4%。

• 外汇：美元 下滑 1%，创去年 4 月以来最大跌幅，原因是非美联储央行 (link) 转向鹰派。 欧元 (link)、日元 (link)、英镑 (link) 在各自的政策会议后涨幅较大。

• 债券：美国收益率上升多达 12 个基点，2 年期/10 年期债券曲线趋平至 40 个基点，为 8 月份以来最平。 2 年期国债 (link) 收益率飙升 30 个基点

• 商品/金属：石油结算价上涨 1%，但与早些时候的高点相去甚远--布兰特原油一度逼近 120 美元/桶。 黄金 (link) -4%。

今日话题

* 战争迷雾

中东战争持续的时间越长，它提出的问题就越多 (link)。特朗普政府是否实现了自己的目标？它到底需不需要盟友的帮助？霍尔木兹海峡是否会很快重新开放？以色列和美国是否在密切沟通？

这表明100美元的油价和金融市场压力正令华盛顿承压，美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）周四表示，对伊朗石油的制裁 (link) 可能被解除。在此之前，美国上周也放松了对俄罗斯石油 (link) 的限制。

* 短期价格痛苦，长期宏观痛苦

美联储和其他央行为应对能源驱动的通胀而加息的压力正在迅速增加。但长期的经济损失--消费者支出、财富效应、能源供应中断甚至短缺--可能是巨大的。

收益率曲线的急剧扁平化凸显了这些对立的力量。美国两年期收益率飙升至 3.90%，为 8 月份以来最高，与 10 年期收益率的差距缩小至仅 40 个基点。这是决策者的噩梦。

* 黄金暴跌

战争、地缘政治危机、全球能源冲击、每桶 100 美元的石油、通胀压力飙升，这本该是黄金的大好时机，然而黄金却摇摇欲坠。本周黄金下跌了 8%，有望创下 2020 年 3 月以来最差的一周。本月下跌了 13%，这将是自 2008 年以来最糟糕的一个月，也是 40 多年来第二糟糕的一个月。

这是怎么回事？值得回顾的是，黄金在1月份突破5,500美元/盎司的涨势在很大程度上是投机性的。现在，投资者--散户、机构、官方--都在争抢现金和流动性，涨幅最大的资产很容易受到冲击。其中最脆弱的莫过于黄金。

明天市场会发生什么变化？

• 中东局势的发展 (link)

• 能源市场动态

• 新西兰贸易(2 月)

• 台湾出口(2 月)

• 中国 (link) 利率决定

• 英国公共财政(2 月)

• 德国生产者价格通胀(2月)

• 欧元区贸易、经常账户(1月)

• 加拿大生产者价格通胀率(2 月)

• 加拿大零售销售(2 月)

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