智通财经APP获悉，韩国当局采取措施限制上市公司上市某些子公司，此举遏制了长期以来被指责会稀释股东价值的做法，韩国股市应声上涨。韩国综合股价指数(KOSPI)飙升5%，连续第三个交易日走高。此前，韩国金融服务委员会主席Lee Eog-weon周三在首尔举行的投资者会议上宣布了新的市场稳定措施。KOSPI 200指数期货涨幅超过5%，也触发了程序化交易暂停，以抑制市场波动。

Lee表示：“我们将制定完善的标准，确保母子公司同时上市不会损害普通股东的权益。我们将通过严格审查，原则上禁止重复上市。”

“双重上市”往往会压低控股公司股价，并被广泛认为是韩国长期股票估值偏低(即所谓的“韩国折价”)的结构性原因之一。韩国政府通过禁止双重上市，旨在提升市场价值，缩小与全球同行之间的差距。

此举也是韩国总统李在明旨在推进政府现代化和重塑资本市场信心的更广泛举措的一部分。这些措施曾助力去年韩国股市创下全球最佳涨幅，但自伊朗战争以来，涨势基本停滞，投资者正在寻求新的催化剂。

Lee表示，为防止企业忽视低股价，韩国当局将通过点名批评等措施，推动市净率低的公司提升企业价值。

韩国股市也受到三星电子周三股东大会的提振，这家芯片制造商在会上对人工智能需求前景持乐观态度。三星电子和SK海力士的股价均上涨超过7%。

“禁止重复上市的举措并非被视为简单的监管限制，而是旨在解决韩国股票折价问题的结构性措施，”首尔Timefolio投资管理公司总经理Kim Namho表示。“通过预先阻止控股公司股东权益被稀释，这项政策旨在降低大型企业集团对子公司IPO的依赖。”

许多韩国财阀都依赖关联公司IPO进行融资。包括SK集团、HD现代和韩华集团在内的几家大型财阀目前都有计划让旗下关联公司上市。

但Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示，由于新规限制了附属公司上市，因此不太可能有更多实力雄厚的业务部门被分拆成独立公司。Yun说道：“大型企业集团屡次将旗下最优秀的业务部门分拆上市。这种做法会稀释现有公司的股权，并阻碍其价值增长。”

受本周早些时候当地媒体报道该提案的影响，包括CJ集团和SK集团在内的控股公司股价延续涨势。CJ集团股价周三上涨3.6%，SK集团股价上涨3.7%。

LG新能源2022年的IPO经常被当作一个典型例子。LG化学有限公司在电动汽车热潮的高峰期分拆了这家快速增长的电池部门，之后母公司股价在接下来的一个月下跌了约9%，随后进入了持续下跌的阶段。

Pepperstone Group 的研究策略师Dilin Wu表示，新规将促使企业重新思考长期融资策略。Wu指出，目前投资者似乎更关注“更好的公司治理能够带来的估值溢价，而不是暂时失去IPO窗口”。