金吾财讯 | 恒指周三(25日)收市报25335点，升272点或1.09%。大市全日成交3509亿元。国指升83点或0.98%，报8582点；科指升92点或1.91%，报4922点。业绩股续为市场焦点之一，但表现两极，泡泡玛特(09992)绩后急插，收跌22.5%，报168.3元，为表现最差蓝筹；海底捞(06862)去年盈利跌14%，收跌11.1%，报14.22元。农夫山泉(09633)去年多赚31%，升9.4%，报46.42元，为表现第二好蓝筹；小米(01810)绩后遭花旗轻微下调目标价，由42元下调至40元，称其营业利润低于预期，股价跌0.5%，报32.52元。道指周三(25日) 收市报46428点，升304点或0.66%。标指涨0.54%，报6591点；纳指升0.77%，报21929点；重磅股中，辉达(Nvidia)及亚马逊股价收市分别扬2%和2.2%，特斯拉(Tesla)攀升0.8%。英国芯片设计公司安谋(ARM)首次推出自家芯片，刺激ADR股价抽高16.4%。英特尔及超微半导体(AMD)据报准备调高中央处理器(CPU)价格，股价分别扬升7.1%及7.3%。亚太股市今早(26日)个别走，日经225指数现时报54097点，升347点或0.65%。南韩综合指数现时报5578点，跌64点或1.14%。外围造好，恒指有望企稳25000。农夫山泉(09633)农夫山泉最新公布的2025财年业绩，期内营收首次突破五百亿元大关，达525.53亿元，利润按年增长30.9%至158.68亿元，交出营收与利润双增长的亮眼成绩。在环球饮料行业普遍陷入存量竞争的当下，公司不仅修复增长能力显着。公司业绩表现并非源于价格战的惨烈博弈或管道压货的短期刺激，而是得益于其独特的“水+饮料”双引擎发展格局。包装水作为核心产品，以高频刚需锁定基础规模；饮料板块则充当推进器，茶饮突破200亿大关，东方树叶市场份额更进一步提升至80%，领先优势不断扩大。两者共用同一张高效分销网路，让经销商规模与利润兼得。值得注意的是，管理层顺利实现从“创始人驱动”向“实战派团队驱动”的过渡。展望2026年，虽然PET等原材料成本出现波动，但凭藉极致费用管控能力及多品类结构带来的抗风险韧性，公司有望延续稳健增长。目标价$52，止蚀价$43(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士