ChainCatcher 消息，加密分析师 Leshka.eth 发表观点称，以太坊价格走势近期正出现类似历史“牛市陷阱”的技术形态，短期内存在进一步下跌风险，目标或指向 1200 美元，较当前水平潜在跌幅约 40%。技术面显示，ETH 日线级别的 Supertrend 指标此前两次“转多”信号均未能持续，随后分别引发 45% 和 48% 的大幅回调。目前类似结构再次出现在约 1990 美元关键位置，一旦跌破，可能触发新一轮加速下行。

基本面与资金面亦偏弱。宏观层面，中东地缘冲突与衰退预期压制风险偏好，同时市场对美联储降息预期显著后移；资金流方面，美国现货以太坊 ETF 近期出现约 3 亿美元净流出，链上需求降至 16 个月低点。链上数据显示，大额持仓地址（≥1 万 ETH）数量自见顶后趋于停滞，1,000 至 10,000 ETH 及 100 至 1,000 ETH 区间的“鲸鱼”与“鲨鱼”地址同样未出现明显增持迹象，整体呈现分发与观望状态。在缺乏强劲买盘支撑的背景下，若关键支撑位失守，ETH 价格或面临进一步下行压力。