路透伦敦/香港/纽约4月1日 - 伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，尽管伊朗局势造成动荡以及估值波动，企业并购活动迄今并未受到明显抑制，第一季度全球并购交易额超过1.2万亿美元，创下纪录新高；而并购交易人士表示，还有更多交易正在筹备中。

尽管第一季交易数量较去年同期下降了17%，但买卖双方企业的体量更大，使交易总额增长26%。在六笔最大交易中，有四笔涉及被投资者视为在人工智能$(AI)$竞赛中胜出的企业。

自去年4月美国总统特朗普的“解放日”举措引发全球贸易战，导致并购活动停滞数月。相比之下，银行家和分析师表示，自2月底美国和以色列对伊朗发动袭击以来，中东冲突的升级迄今并未明显抑制并购热情。

“这次人们不再坐等形势好转，而是认识到波动本身就是生活的一部分，于是选择在这种环境下运作，”德意志银行全球并购业务负责人Sam Kim表示。“讨论并未停止；企业设法在当前环境下促成交易，而不是等待局势再度恢复正常。这就是新常态。”

**超百亿美元交易激增**

数据显示，在截至3月31日的三个月内，大型交易--尤其是大型科技并购--占据主导，期间签署了22笔金额超过100亿美元的交易，创下单季纪录。

除地缘政治动荡外，AI领域的进展催生了赢家与输家，也塑造了今年并购市场的开局，推动了六笔最大交易中的四笔。

LSEG表示，这四笔交易均为股权投资，而非传统意义上的并购。此类交易的占比不断上升，在本季度约占交易总量的29%。

并购交易人士表示，随着投资者抛售股票导致估值下降，针对被视为AI“输家”或易受AI冲击的软件公司的并购活动有所放缓。

中东战争造成前所未有的石油供应中断、油价剧烈飙升以及企业估值的大幅波动。然而，企业董事会并未因此放弃并购，而是更加注重甄别。

瑞银投资银行的欧洲、中东及非洲（EMEA）并购业务主管Philipp Beck表示：“并购往往由战略考量驱动，其力量强于市场的短期波动。”他指出，如果波动持续数月而非数周，并扰乱通胀、利率和增长预期，“那么局面可能发生变化，但眼下还未到那一步。”

**跨境交易受关注**

除AI和大型科技公司外，市场焦点还集中在跨国交易上，此类交易既能抵御部分经济体的疲软表现，又能分散供应链中断等局部风险。

“跨境企业并购活动是我们目前观察到的一个决定性趋势，”巴克莱全球并购主管Andrew Woeber对路透表示。“首席执行官和董事会并不会坐等条件完美。”

第一季跨境并购活动同比增长47%，达到创纪录的4,547亿美元。美国是最受青睐的并购目的地，占今年以来跨境交易的52.4%，英国以11.5%的占比位居第二。

对于面临本土增长放缓前景的欧洲企业而言，收购美国资产可能颇具吸引力，因为美国的增长更为强劲，企业估值更高，且在当地建立业务布局也有助于规避美国关税。(完)

(编审 徐文焰)

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