路透4月7日 - 高盛周二表示，在经历了长时间的跑输大盘之后，科技股（包括美国科技股）目前估值偏低，为投资者创造了潜在的买入机会。这家投行在一份报告中称：“（今年迄今为止），我们目睹了科技股过去50年来相对回报率最疲软的时期之一。”

• 自2025年以来，多个因素导致科技板块整体表现相对疲软，促使投资者转向价值型股票。

• 这些因素包括中国人工智能（AI）模型DeepSeek的发布、美国超大型科技公司的大规模资本支出，以及AI对软件行业带来的颠覆性影响。

• 这些因素为投资者提供了进军该行业的机会——该行业的增长率依然强劲，但估值却处于低位。

• 在美国，超大规模企业的估值溢价已回落，目前几乎齐平于该行业的其他企业。

• 从全球范围来看，资讯科技$(IT)$行业的市盈率(本益比)低于非必需消费、必需消费和工业板块。

• 高盛表示：“科技板块的落后表现也开始为投资者创造具有吸引力的估值机会，因相对于预期中的一致增长，其估值已跌至低于全球整体市场的水平。”

• 提升科技板块吸引力的另一个因素是伊朗局势的影响。

• 高盛表示：“鉴于科技行业现金流对经济增长的敏感度相对较低，且该行业将从债券收益率的任何涨势中获益，未来几个月该行业可能表现出更强的防御性。”

• 高盛表示，尽管估值低迷，科技行业的盈利表现依然强劲。

• 高盛表示，在标普500指数 .SPX 的各个板块中，市场普遍预期IT板块的每股盈余$(EPS)$将增长44%，占第一季该指数EPS增长的87%。

• “盈利预期上调幅度也高于其他任何板块。这导致了业绩表现与基本盈利增长之间的差距创下历史新高，”高盛表示。

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(编审 张明钧)

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