市场分析：观望情绪提升 A股震荡整固
类别：策略机构：中原证券股份有限公司研究员：张刚日期：2026-04-10
投资要点：
A 股市场综述
周四（04 月09 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3979 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中稀土、消费电子、汽车零部件以及电子化学品等行业表现较好；游戏、软件开发、保险以及房地产等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。
后市研判及投资建议
周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3979 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中稀土、消费电子、汽车零部件以及电子化学品等行业表现较好；游戏、软件开发、保险以及房地产等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.49 倍、45.94 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额21475 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。3 月制造业PMI 重返扩张区间，非制造业PMI 较上月回升，经济景气度边际改善；2 月出口当月同比+39.6%，推动国内库存周期修复。央行一季度货币政策委员会例会明确将继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期与跨周期调节，促进经济稳定增长和物价合理回升。商务部等9 部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026 年工作方案》，叠加六部门推进电子商务高质量发展指导意见，内需政策持续加码，为市场提供了基本面支撑。预计上证指数维持震荡的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注稀土、消费电子、汽车零部件以及电子化学品等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
责任编辑：王珂