摩根大通于2026年4月7日发布研报，分析了日本电子元器件行业2026年1-3月（Q1）财报季前景及主要公司的关注焦点。研报覆盖包括村田制作所、TDK电子、太阳诱电、罗姆半导体、京瓷、日本电产等十余家核心企业。

报告预计，整体1-3月财报表现将保持稳健。但鉴于内存价格飙升和供应紧张可能主要影响中国智能手机和PC，且汽车、工业设备领域的DDR4/eMMC等存储芯片采购依然困难，企业为2026财年（截至2027年3月）给出的初始业绩指引料将趋于谨慎。不过，该行认为iPhone生产前景稳健、工业机械需求复苏以及AI服务器需求增长将部分抵消内存市场的负面影响。对于MLCC（多层陶瓷电容器），预计其供需将在4-6月和7-9月趋于紧张，下半年价格环境有望改善。铝电解电容器受益于AI及工业机械需求增长，但需警惕电力、铝价等投入成本飙升的冲击。

报告核心观点认为，行业整体收益稳健但指引可能偏保守。市场对TDK等公司因业务集中于中系智能手机和笔记本而面临的指引风险存在担忧，但该行相信其增长点（如HDD组件、高端手机业务）足以覆盖。MLCC市场情绪有望在1-3月财报公布后改善。主要风险点包括：除主要IT设备外的需求下行风险，以及铝电解电容器的投入成本压力。投资者需重点关注各公司财报中对2026财年的业绩展望，以及Rohm对电装收购案的态度、Ibiden的中期计划调整、京瓷的财报指引等关键事件。