Savyata Mishra/Anuja Bharat Mistry

路透4月27日 - 受中东冲突 (link) 导致能源和商品成本飙升影响，全球消费品企业所见的脆弱需求复苏面临因可能再次涨价而停滞的风险 。

上周五，美国消费品巨头宝洁公司PG.N警告称 ，受原油价格上涨影响，其包装、塑料材料及物流成本增加，预计将对其2027财年利润造成 约10亿美元 (link) 的冲击。

这一警告清楚地表明，石油 冲击 (link) 正迫使全球企业提价，以应对 供应链中 不断攀升的成本 (link) ——这些成本现已开始挤压利润率。

“食品、能源、医疗保健以及许多其他消费领域的通胀已对消费者及其价值评估能力造成了冲击。近期地缘政治事件将这一问题推向了新的关切高度，”宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕在财报电话会议上表示。

消费者承受压力

“简而言之，消费者的购买决策路径正在日新月异，”舒尔滕表示，并补充称他预计未来三到五年内将迎来更加剧烈的变革期。

上周，瑞士巨头雀巢 (link) NESN.S和法国乳业集团达能 (link) DANO.PA公布的财报显示，在经历长期停滞后，第一季度销量出现增长，这让密切关注需求复苏迹象的投资者松了一口气——此前数年间，企业一直持续提价。

不过，分析师警告称，如果企业再次提价以抵消成本上涨，这种反弹可能昙花一现，因为这可能会促使注重性价比的消费者转向平价品牌。

AJ Bell市场主管丹·科茨沃思表示：“这一轮，消费必需品公司将竭尽全力将额外成本转嫁给消费者，但他们可能会面临困难。”

定价能力面临考验

达能副首席执行官尤尔根·埃瑟表示，短期对冲措施正在帮助缓解近期成本压力，同时公司已加快了生产力提升计划的步伐以应对市场波动。

滴露（Dettol）制造商利洁时（Reckitt）首席执行官克里斯·利希特（Kris Licht）表示，冲突已对其中东业务造成冲击，侵蚀了今年开局本应呈现的积极态势。

利希特表示，尽管公司在核心品类中仍看到需求韧性，但对下半年前景的预判依然有限。

联合利华ULVR.L、可口可乐KO.N、 Kleenex生产商金佰利KMB.O以及吉百利母公司亿滋国际MDLZ.O等消费品巨头尚未阐明能源价格上涨对其业务的影响。这些公司将于本周公布季度业绩。

利洁时表示，越来越多的消费者正从品牌健康和卫生产品转向自有品牌替代品，并警告称， (link) 其上半年利润率将因大宗商品成本上涨而受到冲击。

Keurig Dr Pepper KDP.O表示，其消费者在品牌产品线内选择降级购买，而非完全放弃品牌产品，这促使该公司加大促销力度。

这些预警反映了本季度财报电话会议中普遍存在的趋势，各行业企业 (link) 纷纷指出，由于这场持续近两个月的冲突，运输和原材料成本上升、供应链紧张以及市场前景不明。

“企业越来越不得不面临艰难抉择：是坚守价格，还是依靠销量来弥补。如果能源成本在年内持续攀升，这种权衡将变得更加艰难，”总部位于以色列的交易平台eToro的市场分析师黄（Zavier Wong）表示。

油气价格上涨推高了欧洲 (link) 和美国 (link) 的通胀数据，加剧了人们的担忧：就在消费者刚从疫情后的生活成本危机中恢复过来之际，物价上涨可能会挤压家庭预算。

“最能安然度过这场风暴的公司，是那些早早做出对冲决策、且所处行业让消费者难以轻易替代的企业，”黄表示。

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