上市券商一季报收官：43家赚超600亿

21世纪经济报道

04/30

伴随上市券商2026年一季报正式收官，证券行业交出一份亮眼成绩单。　　Wind统计数据显示，今年一季度，43家上市券商实现营业收入共计1514.23亿元，同比增幅约31%；实现归母净利润共计608.46亿元，同比增幅约16%。　　大型券商强者恒强。中信证券以102.16亿元稳居上市券商单季度净利润排行榜首位，也是唯一一家一季度净利润超百亿的券商。同时，前十大券商的净利润占43家上市券商净利润之和的...

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三大因素助推业绩增长　　受益于A股市场交投活跃，上市券商业绩持续向好。　　Wind统计数据显示，今年一季度，43家上市券商实现营业收入共计1514.23亿元，较2025年一季度的1154.33亿元（调整后数据）增长30.9%；实现归母净利润608.46亿元，较2025年一季度的523.16亿元（调整后数据）增长16.3%。2026年一季度营业收入排名前20的上市券商数据来源：Wind　　其中，头部券商营收占比约为68%。　　具体而言，一季度营业收入排名行业前十的券商依次为：中信证券、国泰海通、广发证券、华泰证券、中金公司、中信建投、中国银河、招商证券、申万宏源、国信证券。　　这10家券商一季度营业收入分别为231.55亿元、162.32亿元、116.82亿元、104.22亿元、88.25亿元、76.96亿元、73.55亿元、69.73亿元、59.28亿元、49.21亿元。　　在上市券商第二梯队中，东方证券、方正证券、长江证券、中泰证券、光大证券的营收均超过30亿元，依次排在行业第11至第15名。　　一季度归母净利润排名行业前十的券商依次是：中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中信建投、中金公司、中国银河、招商证券、申万宏源、国信证券。　　其中，仅有中信证券单季度净利润超过100亿元，达到102.16亿元，国泰海通、华泰证券、广发证券一季度净利润分别达到63.88亿元、48亿元、47.07亿元。其他6家券商一季度净利润，则位于21亿元—37亿元区间。　　整体上看，推动券商业绩增长的因素主要有三个方面。　　排排网财富研究员隋东向记者指出，第一，市场活跃度显著提升，日均成交额同比明显增长，直接带动经纪业务收入回暖，是券商业绩的重要基础。第二，资本中介与投资业务表现稳健，包括两融余额持续攀升，利息净收入贡献突出；同时，股债市场相对平稳，自营投资业务收益同比改善。第三，公募及私募资管规模扩张，也贡献了管理费与业绩报酬的增长。　　据Wind统计，今年一季度，43家上市券商实现经纪业务手续费净收入共计475.86亿元、投行业务手续费净收入共计88.54亿元、资产管理业务手续费净收入共计135.11亿元，同比增幅分别为45%、33%、33%。　　同时，43家上市券商的自营业务收入合计为567.42亿元。其中，一季度自营业务收入排名前十的券商，合计收入达到450.63亿元。在大型券商中，仅有国信证券的自营业务收入未进入行业前十之列。 头部券商业绩增速分化　　值得注意的是，净利润排名行业前十的券商，业绩增速显著分化。中信建投、中金公司、广发证券的净利润增幅明显高于行业平均水平。　　具体来看，据Wind统计，今年一季度，中信建投、中金公司、广发证券的归母净利润分别较2025年一季度增长99%、75%、71%，为大型券商中业绩增幅排名前三的公司。2026年一季度净利润排名前20的上市券商数据来源：Wind　　紧随其后的是中信证券、招商证券、华泰证券，净利润同比增幅分别为55%、42%、32%。　　而中国银河、申万宏源一季度净利润同比增幅分别为10%、19%，国信证券一季度净利润则同比下滑了9.6%。　　比较特殊的是国泰海通，归母净利润口径下，该券商业绩同比下滑约48%。若考虑其在2025年一季度吸收合并海通证券产生商誉，以扣非归母净利润计算，该券商一季度净利润同比增幅约为73%。　　在中型券商队列，净利润同比增幅最高的是财通证券，达到113%；兴业证券、长江证券的净利润同比增幅均超过50%。从绝对值看，这3家券商一季度的净利润分别为6.17亿元、7.86亿元、14.86亿元。　　除了财通证券之外，还有信达证券、东北证券、财达证券在今年一季度实现净利润翻倍增长。　　其中，信达证券、东北证券一季度的净利润均超过4亿元，财达证券的净利润为2.53亿元。　　对比之下，一些中小券商的业绩则表现欠佳。　　例如，天风证券、太平洋、红塔证券、东兴证券、西部证券一季度净利润均呈现同比下滑状态。 券商板块修复行情可期　　虽然上市券商的业绩保持增长，但机构对券商板块仍处于低配状态。　　来自华泰证券的统计数据显示，截至2026年一季度末，在主动权益基金持仓中，券商板块的仓位环比下滑0.41个百分点至0.31%，创下2024年三季度以来新低。多只券商股被减配，而招商、国元获增配较多。　　同时，南北向资金持股券商市值及占比均环比下滑，截至2026年一季度末，南向持股市值环比下滑18%，占比下滑至1.94%；北向持股市值环比下滑29%，占比下滑至1.94%。　　为何公募基金对券商板块的配置比例处于较低水平？　　隋东认为，这主要受到三方面因素的影响：第一，近期市场风格相对集中在TMT等成长方向，导致（资金）对金融等板块的关注有所下降；第二，部分投资者对券商业绩的周期性仍存在一定担忧，认为其与市场活跃度关联较高；第三，投资者对行业正在推进的业务转型可能尚未充分评估。　　展望后市，业内人士提醒，多重逻辑共振下，券商板块修复行情可期。　　国泰海通研报指出，当前板块估值已调整至历史底部，券商相对全市场PB处在历史0.2%分位数，估值表现与基本面改善趋势持续背离，看好当前券商板块业绩与估值双升逻辑。其建议聚焦具备重资本业务与财富管理核心优势的头部券商。　　在隋东看来，业务结构优化、具备财富管理或机构服务特色的券商，其盈利的稳定性与长期空间可能值得进一步关注。后续，仍需观察市场风格变化和券商业绩的持续兑现情况。（文章来源：21世纪经济报道）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}