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路透纽约4月29日 - 路透查阅的SpaceX IPO申报文件节选显示，该公司正告知投资者，未经这位亿万富翁创始人同意，任何人都无法解雇埃隆·马斯克的首席执行官及董事会主席职务。

文件指出，马斯克“只能通过B类股持有人的投票被罢免董事会职务或上述职位”——这些超级投票权股份每股拥有十票，马斯克将在IPO后继续掌控 (link)，这使得罢免他的决定实际上等同于他自己投票。如果他“在较长时间内保留其持有的B类普通股的相当一部分，他将继续掌控我们董事会多数成员的选举和罢免。”

该条款建立在SpaceX计划于IPO时采用的双层股权结构之上——这种架构在由创始人领导的科技公司上市时十分常见，它赋予创始人及早期投资者相对于公众股东更大的控制权。

但即便在这些架构下，董事会通常仍保留罢免首席执行官的正式权力，即使创始人可以通过投票权来左右结果。

公司治理专家表示，该条款的全部影响将取决于SpaceX创始法律文件的具体细节。

综合来看，这些条款将赋予马斯克对任何试图罢免他的行为实质上的否决权。专家指出，这种将罢免权直接与他个人的投票权挂钩的控制程度，已超出常规范畴。SpaceX曾向潜在投资者警示，该架构“将限制或剥夺您影响公司事务及董事选举的能力”。

“这一条款并不常见。通常情况下，解雇首席执行官的决定权在于董事会，而实际控制人则依靠其权力来更换董事会，”哈佛大学法学院教授贝布丘克（Lucian Bebchuk）表示，他的研究重点在于公司治理、法律和金融。

SpaceX和马斯克均未回应置评请求。

近年来，双层股权结构已成为创始人主导的科技公司上市的标准特征。2012年上市的Facebook META.O曾向包括马克·扎克伯格在内的IPO前股东授予超级投票权股份，尽管随着早期投资者减持股份，投票权后来逐渐集中。包括Figma FIG.N在内的近期上市企业，则在IPO后将超级投票权股份更直接地集中于创始人手中。

据路透此前报道，SpaceX将分为面向公众投资者的A类普通股和面向内部人士的B类超级投票权股。马斯克将掌握多数投票权，从而将其控制的董事会控制权和高管权力直接与所持股份挂钩。

这一安排与特斯拉有所不同，后者仅设有一类股份。

SpaceX在得克萨斯州注册成立，效仿了特斯拉的做法——此前马斯克将特斯拉迁至该州，因特拉华州法院曾否决了他作为这家汽车制造商掌舵人所获得的560亿美元薪酬方案。去年年底，特拉华州最高法院恢复了该薪酬方案 (link)。

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