来源：Bankless

作者：David Christopher

原标题：Can Congress Get CLARITY Across the Line?

编译及整理：BitpushNews

参议员们解决了一项关键争议，但围绕开发者保护和道德准则的博弈可能会威胁到这项加密货币法案在最后时刻的通关。

备受期待的加密货币市场结构法案在国会的晋级之路可谓充满戏剧性。现在，经过数月的延迟和政治内斗，CLARITY 法案可能终于要在参议院迎来其最具影响力的考验。

上周五，参议员蒂利斯 (Tillis，共和党) 和 阿尔索布鲁克斯 (Alsobrooks，民主党) 发布了关于稳定币收益 (stablecoin-yield) 的折中文本，这正是自今年 1 月以来阻碍参议院银行委员会对 CLARITY 法案进行投票表决（markup）的最后一块拼图。

CLARITY 是我们见过的最全面的加密货币法案。其核心在于通过将数字资产分为三类，从而结束证券交易委员会 (SEC) 与商品期货交易委员会 (CFTC) 之间的管辖权之争：由 SEC 监管的证券、受 GENIUS 框架管辖的支付型稳定币，以及由 CFTC 监管的数字商品（与成熟的去中心化网络挂钩的代币）。明确这些分类将理顺其他下游规则：注册、托管、披露、交易所监督以及反洗钱 (AML)。CLARITY 法案已于去年 7 月在众议院通过，但此后一直搁浅在参议院。

该法案现在有了推进的路径，但仅限于到达下一个瓶颈：参议院银行委员会的投票表决。参议院银行委员会并不代表整个参议院。它是参议院内部的一个委员会，负责处理 SEC、稳定币、托管和开发者保护等部分。在投票表决期间，该委员会将修改草案并投票决定是否将其向上递交。如果通过委员会这一关，下一个重大步骤将是参议院全体投票。

稳定币收益问题可能已经得到解决，但开发者保护、道德准则语言以及今年剩余国会议程的时间压力尚未消除。

关于收益的折中方案

在此之前，稳定币收益一直是最大的程序性障碍。

核心问题在于：加密货币公司是否可以仅仅因为用户在平台上持有稳定币而向其支付报酬。银行将其定性为“存款流失”威胁：如果交易所在不具备银行资质的情况下，能够对美元代币支付类似银行的收益，资金可能会流出银行系统。

蒂利斯-阿尔索布鲁克斯的新文本确保了银行不必担心这一点，它杀死了任何“在经济或功能上等同于”银行存款利息或收益的项目。保留下来的是基于活动的奖励：稳定币支付的现金返还、交易激励、忠诚度计划、转账奖励以及与平台使用挂钩的特权。

这意味着银行赢得了更大的让步。Coinbase 此前曾反对那些会扼杀稳定币奖励的限制。然而，加密货币行业似乎至少愿意妥协以求推进。Circle 的股价上涨了 16%，Coinbase 反弹超过 7%。首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 发推文称：“开始投票吧（mark it up）。”

但据报道，银行游说团体仍不完全满意。近日，记者埃莉诺·特雷特 (Eleanor Terrett) 报道称，主要银行贸易团体认为该文本存在加密货币公司可以利用的漏洞，并计划在投票表决前游说委员会成员。

我们将拭目以待。但随着中期选举临近，通过该法案的机会窗口正在关闭。除了管辖权的“清晰度”之外，该法案还为试图去中心化的项目创建了一条 5000 万美元的融资途径，保护了自托管，为开发者留出了空间，并包含了反 CBDC（央行数字货币）的语言。收益方面的让步是获得这一切的“入场费”，这一让步从法律上将稳定币从储蓄工具导向了支付工具。

剩下的两场战斗

仍有两项争议决定着 CLARITY 法案能否在参议院幸存：开发者保护和道德保障。

开发者与 DeFi 保护

CLARITY 法案中包含《区块链监管确定性法案》(BRCA)，该法案旨在划清编写代码与经营金融业务之间的界限，确保开发者不会因为在其平台上发生的活动而成为执法目标。摩擦点在于他们应该获得多大程度的法律保护。联邦货币传输法（第 1960 条）将是划定界限的关键：开发者“避风港”能否在保护中性软件的同时，不意外地保护那些故意协助洗钱的人？周一，特雷特报道称，这些问题预计将在本周最终敲定。

道德保障

众议院通过的 CLARITY 法案版本已经禁止国会议员和行政部门高级官员在任职期间发行数字商品。但是，鉴于特朗普家族在加密货币领域的足迹——加密行业自身对此正持续冷淡——一些议员希望扩大这一限制范围。到目前为止，对此的反对意见来自民主党，尽管参议员蒂利斯本人上周也表达了担忧，据报道他威胁说，除非在法案离开参议院之前加入道德准则语言，否则他将反对该法案。目前尚不清楚他在收益折中方案上取得的进展是否改变了这一立场。道德保障目前仍在协商中，讨论预计将在 CLARITY 法案移出参议院银行委员会后继续进行。

前路曲折

虽然上周五扫清了迄今为止最大的障碍，但并没有将 CLARITY 法案直接送上参议院辩论台。

参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特 (Tim Scott) 仍需安排投票表决的时间。随后，委员会必须辩论蒂利斯-阿尔索布鲁克斯的收益文本，处理修正案，解决开发者和道德准则语言，并投票表决。

这次投票将极具风向标意义。如果委员会投票呈现出舒适的跨党派支持，将信号法案在参议院全院可能拥有足够的支持；而如果投票完全按党派站队，则预示着麻烦。

Galaxy 的亚历克斯·索恩 (Alex Thorn) 表示，这一切必须在 5 月份发生。他指出，如果投票表决推迟到 5 月中旬以后，2026 年颁布法案的可能性将大幅下降。

在此之后，才是参议院全院投票。大多数参议院立法实际上需要 60 票才能克服“阻挠议事”（cloture）。共和党目前拥有 53 个席位，民主党 45 个，独立人士 2 个，因此如果所有共和党人都支持，CLARITY 法案仍需要至少 7 名民主党或独立人士的选票。

如果参议院通过了银行委员会的版本，该法案仍需与参议院农业委员会单独制定的、以 CFTC 为核心的《数字商品中介机构法案》(DCIA) 进行协调。DCIA 是处理法案中 CFTC 侧的配套草案：数字商品、现货市场和数字商品中介机构。这两条路线随后将被合并为一个参议院市场结构方案。

参议院合并后的这份方案，还需要与众议院已通过的《CLARITY法案》进行协调，并再次投票表决，才能送交总统签署。

时间非常紧迫，日程安排不等人。7月之后，随着参议员们转向竞选活动，纯粹的立法周将不复存在，而涉及政治风险的投票也会被推迟。本月（所发生）的进展，将决定剩下的道路是继续畅通，还是说——拖延已预示着失败。

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