- Bullish (NYSE: BLSH) 已达成最终收购协议，买下全球领先过户代理 Equiniti。该公司为近 3,000 间发行人客户、15,000 间企业客户及 2,000 万名股东提供服务，每年处理的付款金额高达 5,000 亿美元。
- 是次合并创立出首个全面整合且以区块链为基础的蓝筹发行人服务供应商，结合受监管的过户代理与端对端的代币化基础设施。
- 这笔 42 亿美元的交易，涵盖所承接 Equiniti 的 18.5 亿美元债务，以及约 23.5 亿美元的 Bullish 股份代价，并将依循惯例调整买价。
- 按备考基准计算，合并后的公司预计在 2026 年录得经调整总收入约 13 亿美元，经调整息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 减资本开支约 5 亿多美元；随后在 2027 至 2029 年期间，合并收入增长可达 6-8%，其中代币化及区块链服务的收入增长为 20%。
- 是次交易预计于 2027 年 1 月完成，惟仍需取得监管许可及满足惯常成交条件。
开曼群岛乔治城, May 07, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- 机构级数码资产平台 Bullish (NYSE: BLSH) 今天宣布已达成最终协议，以 42 亿美元收购 Equiniti。Equiniti 是全球领先的过户代理，专注提供关键的股东服务。是次合并不仅成为代币化证券的全球过户代理，更志在让 Bullish 引领资本市场基础设施走向区块链原生的时代变革。
是次收购融合了 Bullish 的区块链原生能力：代币设计、发行、营运与合规；经由全球受监管市场分销；流动性支援；以及透过 CoinDesk 的媒体、数据及研究所带来的能见度。Equiniti 所带来的，是绝大多数主要市场中每间上市公司不可或缺的一环：受监管的过户代理。Equiniti 是近 3,000 间蓝筹上市公司的记录系统，每年处理约 5,000 亿美元的付款，并服务超过 2,000 万名经核实的股东。合并后的平台能与现有市场基础设施并行运作，并支援代币化资产的整个生命周期。
资本市场的世代转变
随着资本市场步入代币化证券的区块链世代，此合并将解决市场基础设施的结构性缺陷：缺少为区块链度身订造的过户代理。当前变革影响深远：稳定币（即代币化的美元）在短短十年内，已发展至申报市值逾 3,000 亿美元，估计每年付款总额达 10 万亿美元。这是自电子交易面世以来资本市场的一大结构性变革，合并后的公司将具备优势，成为支撑这场变革的操作系统。
Bullish 首席执行官 Tom Farley 说：“代币化是资本市场运作中千载难逢的变革，亦是未来 25 年最具标志性的基础设施趋势。若要在机构层面达到大规模采用，必须具备三项要素：端对端代币化服务、单一统合账本，以及深具规模的蓝筹发行人关系网络。是次合并同时满足这三个条件，我相信这会让公司在带领市场过渡至代币化证券的过程中，拥有无可比拟的地位。”
惠及整个生态系统的优势
是次合并预期可为整个生态系统带来实实在在的好处。随着区块链技术及代币化实体资产日益普及，合并后发行人可实时掌握股权结构表，相较传统登记册需时数天甚至数星期，这是一大进步。另外还能自动处理公司行动、接触更多投资者和降低成本。投资者将可享受每天 24 小时全天候交易、即时交收，以及畅通无阻地转移资产。Bullish 将为美国境外合资格的代币化股票提供二级交易基础设施，满足非美国投资者对代币化股份流动性的需求，并连系实体凭证市场与代币化市场。
Equiniti 首席执行官 Dan Kramer 表示：“Equiniti 位居全球资本市场的核心，支持那些倚重稳健可信基础设施的客户。我上任时，使命非常清晰，那就是负责任地结合深厚的营运专业知识与现代科技，支持客户迈向现代化。是次交易正好体现此初衷。这让我们在市场不断演变之际，仍能加强支援客户，同时保持客户对 Equiniti 所期望的稳定、服务及信任。过去数月与 Tom 紧密合作，显然我们持相同看法：市场基础设施现代化必须审慎安全，并由客户主导方向。”
合并后的平台将具备与现有资本市场基础设施互通的能力，包括 DTCC、Euroclear、Clearstream 等中央证券托管机构，以及托管人与经纪交易商，从而对现行账册及记录形成互补。平台将在既有监管框架下营运，结合 Equiniti 在证券交易委员会 (SEC) 注册的过户代理资格、受英国金融行为监管局 (FCA) 监管的英国业务，以及 Bullish 已获发牌的数码资产基础设施，并与欧盟 DLT Pilot 等新兴制度互相呼应，从而为机构发行人及投资者提供大规模采纳所需的明确监管。
关于此交易
Siris 于 2021 年收购 Equiniti，并在公司的策略发展路上一直担当核心角色。
Siris 联合创办人兼管理合伙人 Frank Baker 表示：“Siris 当初投资于 Equiniti 时，我们就看到这是富规模、高质素且客户关系稳固的基础设施平台。其后我们与 Dan 及其团队密切合作，强化业务，为下一阶段的发展铺路。此成果贯彻我们的策略：支持立于市场变革潮头的科技赋能服务企业。我们深信，Bullish 极具优势，能在不断演进的资本市场生态中，以 Equiniti 的根基为起点再创高峰。”
Equiniti 将会在 Bullish 旗下，与 Bullish Exchange 及 CoinDesk 携手营运。首席执行官 Dan Kramer 联同 Equiniti 领导团队，将继续肩负日常营运、监管责任及客户关系之职。Bullish 会提供策略基础设施及支援，推动双方共同的代币化发展蓝图加快落实。根据交易安排，Siris 将获得两个董事局席位。交易预计于 2027 年 1 月完成，尚待惯常成交条件及所需监管批准。
关键财务指标
- 这笔 42 亿美元的交易，涵盖所承接 Equiniti 的 18.5 亿美元债务，以及约 23.5 亿美元的 Bullish 股份代价，并将依循惯例调整买价。
- Bullish 的股票作价为每股 38.48 美元，该价格是根据 Bullish 截至 2026 年 5 月 4 日收市时的 30 天成交量加权平均价计算。
- 是次交易包括一项认购期权，Siris 可据此收购 Equiniti 的非核心业务线，而这些业务线的财务资料并未纳入任何交易披露之中。
- 按备考合并基准，这些公司预计于 2026 年录得经调整总收入约 13 亿美元，以及经调整息税折旧摊销前利润减资本开支约 5 亿多美元，反映在尚未实现协同效益前，这已是高盈利且具规模的平台。
- Bullish 预期，由 2027 年至 2029 年预测期内，年度收入增长可达 6-8%，而每年经调整息税折旧摊销前利润减资本开支的增长则超过 1 亿美元。
- 2029 年预测期的退出年化经调整息税折旧摊销前利润减资本开支利润率目标设定为约 50% 或以上。
网上直播
Bullish 将于今天（5 月 5 日）美国东部时间上午 8 时 30 分举办电话会议及网上直播，讨论是次交易。即场网上直播及相关简报资料可于 Bullish 网站的投资者关系部分浏览，网址为 investors.bullish.com
顾问
Goldman Sachs & Co. LLC 出任 Bullish 的独家财务顾问。Morgan, Lewis & Bockius LLP 担任法律顾问。Alvarez & Marsal 亦为 Bullish 提供咨询服务。
Evercore 与 FT Partners 出任 Siris 的牵头财务顾问，Wells Fargo 及 LionTree Advisors 亦同为顾问之列。Sidley Austin LLP 出任 Siris 的法律顾问。
媒体联络
Bullish：media@bullish.com
Equiniti：mediainquiries@equiniti.com
关于 Bullish：
Bullish (NYSE: BLSH) 是面向机构投资者的全球数码资产平台，提供合规的市场基础设施与资讯服务。这包括面向机构投资者的数码资产现货及衍生品交易所 Bullish Exchange，将高效能的中央限价订单簿配对引擎与自动化造市互相结合，以带来既深厚又可预测的流动表现。Bullish Europe 根据 MiCAR 规例获发牌为加密资产服务供应商，为数码资产提供现货交易及托管服务。
Bullish 为 CoinDesk 的母公司，CoinDesk 是全球领先的数码资产媒体与资讯服务供应商。CoinDesk 的服务包括：CoinDesk Indices – 一系列可交易的专有及单一资产基准与指数，为数码资产及传统金融行业中的全球机构追踪数码资产表现；CoinDesk Data – 一套广泛的数码资产市场数据及分析工具，提供有关价格、趋势及市场动态的实时洞察；以及 CoinDesk Insights – 一个数码资产媒体及活动供应商，同时营运 coindesk.com，亦即涵盖数码资产、相关市场、政策及区块链技术新闻与洞察分析的数码媒体平台。如欲了解更多资讯，请浏览 bullish.com，并关注 LinkedIn 及 X。
关于 Equiniti：
Equiniti 于股权拥有权的整个周期内，提供可靠数据、精辟洞察及流畅行政管理。我们帮助发行人、投资者及员工应对复杂环境、强化市场互动，并借着以专家服务为基础的科技解决方案，取得更卓越的成果。我们在全球拥有超过 5,000 名员工，服务遍布世界各地的 12,000 多间机构及 2,000 多万名股东。
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