Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多市5月4日 - 周一，尽管美国竭力疏通航道，但伊朗仍控制了霍尔木兹海峡（(link)），导致油价（(link)）进一步突破每桶100美元（(link)）大关，从而推高了美国国债收益率，并拖累股市（(link)）走低。

在今天的专栏中，我将探讨美国通胀问题，以及为何消费者、企业和投资者应为4%的通胀率做好准备 (link)。通胀率已长期高于美联储2%的目标，而能源冲击将在未来数月进一步推高通胀。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，可帮助您理解今日市场动态。

1. 尽管美国最新作出承诺，霍尔木兹海峡的航运仍基本停滞 (link)

2. 特朗普下令海军开放海峡后，伊朗为展示武力袭击船只及阿联酋石油港口 (link)

3. 分析：投资者为应对真正的石油冲击做准备的时间已所剩无几 (link)

4. 随着AI芯片需求激增，Cerebras计划在美国IPO中寻求266亿美元估值 (link)

5. 前瞻：随着关税退税临近，美国财政部料将维持票面规模不变，并侧重短期国债 (link)

今日主要市场动态

• 股市：除日本外的亚洲股市上涨2.8%，创下一个月来最佳表现，韩国韩国综合股价指数(KOSPI)大涨5%创下新高。欧洲股市下跌1%，创下一个月来最差表现。华尔街 (link) 普遍下跌，道指下跌1%。

• 板块/个股：标普500指数11个板块全线下跌，仅能源板块上涨0.9%。材料板块下跌1.6%，工业板块下跌1.2%。GameStop (link) 下跌8.5%，eBay上涨5%；UPS (link) 下跌10%，联邦快递下跌9%。美光科技上涨6%，甲骨文上涨5%。

• 外汇：日圆 (link) 回落至157日圆兑1美元，美伊紧张局势支撑美元 (link)。印度卢比 (link) 创下新低。比特币短暂重回8万美元关口，为1月下旬以来首次。

• 债券：美国国债收益率曲线全线飙升约6个基点。2年期和10年期收益率创3月下旬以来新高；30年期收益率突破5%，创7月以来新高。

• 大宗商品/金属： 原油 (link) 价格飙升——布兰特原油+5%，WTI原油+3%。 黄金 (link) -2%。

今日焦点

* 唯一的方向是……上涨？

若您以为AI资本支出预测已无上行空间，不妨再思量。摩根士丹利和高盛的分析师已大幅上调预期，这可能进一步推高股市、能源及大宗商品价格、通胀和利率的预期。

摩根士丹利的分析师目前预计，美国五大超大规模科技公司的AI资本支出今年将突破8000亿美元，明年将达到1.1万亿美元；而高盛团队预计，到2031年累计AI基础设施支出将达到7.6万亿美元。这些令人瞠目的数字，正吸引著投资者孤注一掷。

* 创纪录的盈利

与上述情况不无关系，美国企业的盈利预期正飙升至历史高位。随着第一季度财报季全面展开，据LSEG数据与分析部的塔金德·迪隆（Tajinder Dhillon）称，企业盈利有望同比增长27.8%。2026年全年的增长预测为22.6%。

这些数字极为惊人——仅一个月内，第一季度的增长预期几乎翻了一番（4月1日时为14.4%），且将成为2021年底以来的最高增幅。一如既往，问题又回到了可持续性上：人工智能支出能否带来投资者所期待的生产力提升和利润增长。

* 为梗献身

近几周，数十亿美元的并购提案和实际交易层出不穷，但没有任何一笔能像GameStop (link) 对eBay提出的560亿美元现金加股票收购提案那样令人瞠目结舌。

(link) 这家五年前在“迷因股”狂潮中一举成名的股市小盘股，如今竟试图收购规模近其四倍的在线零售商，这引发了人们对GameStop资金来源的质疑。如果这笔交易失败，eBay会成为其他公司的收购目标吗？

明日哪些因素可能影响市场走势？

• 中东局势 (link)

• 能源市场动向

• 澳大利亚 (link) 利率决议

• 印尼第一季度GDP（Q1）

• 香港第一季度GDP（Q1，初值）

• 英国央行副行长萨姆·伍兹发表讲话

• 欧洲央行官员将发表讲话，包括行长克里斯蒂娜·拉加德和执行委员会成员菲利普·莱恩

• 加拿大3月贸易数据（3月）

• 美国“JOLTS”职位空缺数据(3月)

• 美国3月贸易数据（3月）

• 美国PMI(4月，终值)

• 美国服务业ISM指数(4月)

• 计划发表讲话的美联储官员包括理事迈克尔·巴尔和负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼

• 美国企业财报包括AMD、Arista Networks、辉瑞、KKR

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