专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　行情概况：阿里巴巴美股（BABA）周三大涨近 7%。

　　上涨背后原因：这家中国电商及云计算巨头周三公布第四季度营收同比增长 3%，低于分析师预期。受人工智能项目投入加大、云基础设施扩建、即时配送业务持续加码拖累，阿里整体盈利承压；其即时配送业务目标实现一小时内履约送达。

　　在财报电话会议上，管理层表示公司计划进一步扩大人工智能相关投入。阿里巴巴首席执行官吴泳铭在会上称，一年内阿里超半数云业务收入将来自人工智能领域。

　　云计算收入年化大增 38%，达61.3 亿美元，基本符合华尔街市场预期。

　　其他关键信息：今年早些时候，阿里将人工智能业务从云计算部门拆分独立，并任命吴泳铭执掌新成立的阿里巴巴 Token Hub部门，意在把 AI 投入转化为盈利业务。

　　阿里巴巴持续加大人工智能研发投入与用户获客支出。

　　彭博行业研究分析师林素芬指出：“阿里将今年 3 月季度国内电商业务超 90% 的利润，全部投入通义千问大模型的用户拉新与生态推广，这一高投入节奏预计将延续至 2027 财年。”

　　阿里美股盘前一度处于下跌区间，早盘随即翻红走高。

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责任编辑：郭明煜