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Lewis Krauskopf

路透纽约5月22日 - 在企业财报季表现强劲的尾声阶段，美国股市可能面临震荡，因为投资者正面临通胀飙升和债券收益率上升这一日益棘手的背景。

基准标普500指数 .SPX 本周虽有波动，但仍接近历史高点， 年内累计涨幅超过9%。该指数已连续八周收涨。

Ameriprise首席市场策略师萨格林贝内（Anthony Saglimbene）表示，强劲的财报表现让投资者得以忽略收益率上升、油价飙升以及正在进行的美国-以色列与伊朗的战争等负面因素，但“企业财报季现在基本结束了”。

“投资者正逐渐走出财报季，宏观环境开始成为市场关注的焦点，”萨格林贝内（Anthony Saglimbene）表示。本周因周一阵亡将士纪念日假期，交易日将缩短。

债券市场的抛售潮 (link) 令华尔街如坐针毡。本周，基准10年期国债收益率 US10YT=RR 触及2025年1月以来的最高水平，而30年期国债收益率 US30YT=RR 则创下2007年以来的新高，尽管两项收益率在周末前均有所回落。 债券收益率与债券价格呈反向波动，当收益率快速上升时，将对股市 (link) 构成阻力，包括对估值形成压力，并导致消费者和企业的借贷成本上升。

推动收益率走高的主要因素是通胀担忧以及与战争相关的能源价格飙升。

“通胀担忧持续升温，”普兰特·莫兰金融顾问公司首席投资官贝尔德（Jim Baird）表示。“长期国债收益率的上行趋势正在对债券市场构成挑战，如果这种趋势持续一段时间，可能会对股市整体形成实质性的压制。”

美国通胀数据即将出炉

本周四将公布4月份个人消费支出（PCE）价格指数，这将为通胀形势提供最新视角。作为美联储设定2%年度通胀目标的首选指标，PCE数据的发布紧随本月其他消费者 (link) 和生产者价格指标的强劲表现之后。

“这将是又一个数据信号，很可能表明数月来居高不下的油价和供应中断正开始反映在通胀数据中，”萨格林贝内（Anthony Saglimbene）表示。

通胀担忧正日益影响市场对利率的预期。期货市场目前已将美联储2026年下半年可能加息的预期计入价格。而在今年年初，市场还寄希望于更有利于股市的降息。

美联储最新一次 政策会议的纪要本周发布 (link)，显示官员们日益担忧美以对伊战争期间的价格飙升可能助长通胀。越来越多的人开始接受可能需要加息的可能性。

“乐观估计，我认为当前更接近于‘延长暂停’的局面，如果通胀形势持续升温，今年晚些时候可能转向加息，”贝尔德（Jim Baird）表示。

下周将公布的其他经济数据包括第一季度经济增长的最新预估以及最新的消费者信心指数。

好市多、Salesforce交出亮眼一季度财报

据LSEG IBES数据显示，随着超过90%的标普500指数成分股公司已公布财报，整体第一季度盈利有望同比增长29%。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师伦（Scott Wren）表示：“我认为市场对盈利和经济增长的预期相当高。这些预期已经反映在当前的股价水平中。”

下周将有几家关键零售商发布财报，包括好市多（Costco） COST.O、百思买（Best Buy） BBY.N 和一元树（Dollar Tree） DLTR.O，投资者正密切关注高企的汽油价格是否会侵蚀其他消费支出的迹象。周四，沃尔玛（Walmart） WMT.O 股价下跌，此前这家零售业风向标企业 (link) 坚持其保守的年度销售额和利润目标。

人工智能（AI）作为推动股市和盈利增长的关键动力，也将成为市场焦点，云软件提供商 Salesforce CRM.N 以及服务器销售商戴尔科技 DELL.N 的财报将备受关注。

芯片制造商英伟达（Nvidia (link) NVDA.O）的业绩被视为人工智能市场健康状况的风向标，该公司周三预测第二季度营收将达910亿美元，超出华尔街预期。

爱德华·琼斯（Edward Jones）投资策略分析师韦默（Brock Weimer）在电子邮件评论中表示：“英伟达的业绩进一步印证了强劲的人工智能相关支出趋势依然稳固。”

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