金吾财讯 | 港股早盘受压，截至午间收盘，恒指跌0.85%，国企指数跌1.02%，恒生科技指数跌0.25%。华润啤酒(00291)跌3.91%，新东方-S(09901)跌3.83%，紫金矿业(02899)跌3.11%，阿里巴巴-W(09988)跌2.90%，京东物流(02618)跌2.88%。涨幅方面，联想集团(00992)涨6.93%，宁德时代(03750)涨5.78%，比亚迪电子(00285)涨4.84%，中芯国际(00981)涨3.02%，网易-S(09999)涨2.91%。芯片股强势，云英谷科技(03310)涨79.72%，芯智控股(02166)涨12.40%，天域半导体(02658)涨11.63%，美佳音控股(06939)涨11.37%，瀚天天成(02726)涨10.84%，英诺赛科(02577)涨9.50%，天数智芯(09903)涨7.82%，华虹半导体(01347)涨5.85%，壁仞科技(06082)涨4.70%，兆易创新(03986)涨3.88%。美光科技股价周二收涨19.29%，市值突破1万亿美元，此前瑞银将其目标价大幅上调至创纪录高位，预计这家内存芯片制造商的市值将在未来12个月内突破1.8万亿美元。稳定币概念股走低，经纬天地(02477)跌8.57%，国富量子(00290)跌7.85%，OSL集团(00863)跌4.87%，狮腾控股(02562)跌4.23%，联易融科技-W(09959)跌3.33%，华兴资本控股(01911)跌2.92%，阿里巴巴-W(09988)跌2.90%。玖龙纸业(02689)半日涨9.91%，消息面上，据报道，玖龙纸业旗下东莞、太仓、泉州、重庆、乐山等十大生产基地于5月20日同步发出涨价通知，覆盖瓦楞纸、各类牛卡纸等主要包装纸种，涨价幅度基本都为50元/吨。据渤海证券跟踪数据显示，近期国内瓦楞纸、箱板纸价格稳步上涨，上周价格周环比分别再涨50元/吨和25元/吨。该行认为，短期来看，头部纸企主要生产基地的全面提价，将进一步助力包装纸价格上行。华福证券表示，玖龙发布包装纸涨价通知，目前公司股价对应FY26的PE约7x，估值底部关注修复机会。名创优品(09896)半日跌6.24%，第一季度集团收入56.88亿元，同比增长28.5%；经调整净利润为5.51亿元，同比下降6.1%；剔除汇兑损益后为6.33亿元，同比增长8.1%；经调整净利润率为9.7%，上年同期为13.3%；剔除汇兑损益后，则为11.1%，上年同期为13.2%。中信证券发布港股市场下半年投资策略，受到业绩预期下修，中东冲突扰动，以及海外AI基础设施动能交易的资金虹吸等因素影响，港股估值已回归至较为合理水平。展望下半年，该机构判断中美关系的“建设性战略稳定”将提振港股投资者情绪；“十五五”元年的大背景下，科技领域有望迎来Token经济规模化落地和人形机器人产业化进程的加速；而居民地产的企稳以及权益市场财富效应的“回归”，或推动国内消费复苏，形成正向螺旋。一季报过后，港股基本面的利空因素已基本定价。自2025年四季度起的四轮显著流出后，外资从2026年5月中旬起已呈现回流迹象；而外部扰动过后，南向也有望加速配置港股。下半年该机构对港股维持整体乐观的判断，但也提示三季度或有解禁高峰对流动性的扰动。若国家主席于2026年秋季如期访美，且三季度宏观基本面及企业盈利数据都出现反弹信号，四季度港股有望迎来“估值+业绩”的双击。