金吾财讯 | 华尔街投行高盛(GS)近日发布报告，重申其对黄金的强烈看涨立场，维持今年年底金价触及每盎司5400美元的预测。高盛指出，全球央行实际购金需求远超此前预期，并将成为支撑金价长线走势的核心驱动力。高盛近期对其追踪央行购金行为的专有模型进行了重大修正。分析师发现，自2025年8月以来，市场一直严重低估了官方部门的实际购金量。修正的依据在于伦敦金库库存的持续流出与英国官方净出口数据之间存在显著缺口，这意味着大量主权国家层面的黄金交易在“常规贸易流之外”悄然进行。经过未记录的主权资金流调整后，高盛将今年1月份的全球央行购金量从此前估计的12吨大幅上调至66吨。同时，截至今年3月，央行购金的12个月移动平均估算值已从原先的每月29吨跃升至50吨。基于对黄金市场潜在投资兴趣的调研，高盛预计，在整个2026年，全球央行的平均购金规模将稳定在每月60吨的高位。高盛策略师Lina Thomas和Daan Struyven在报告中指出，地缘政治局势的持续演变，将进一步强化央行和私人投资者进行资产多元化配置的决心。尽管长期基本面坚挺，高盛仍提醒投资者警惕阶段性回调风险。策略师警告称，鉴于黄金极高的流动性，在市场承压时期(例如高利率或经济增长放缓引发的股市疲软)，私人投资者可能会抛售黄金以换取现金流，从而给金价带来短期的下行压力。此外，高盛的最新报告揭示了全球黄金市场中一个容易被忽视的变量——未记录的央行主权交易。伦敦场外交易市场(OTC)作为全球央行黄金交易的绝对枢纽，其隐秘的资金流向表明，“去美元化”及外汇储备多元化的宏观趋势不仅没有减弱，反而在暗中加速。在宏观地缘博弈的大背景下，央行的战略性买盘将继续为黄金的长线估值提供坚实的底部支撑。