FX168财经报社(北美)讯 在AI热潮与油价回落的双重推动下，美股周三（5月27日）继续刷新历史纪录，道指首次收于50600点上方，标普500与纳指同步创下新高。然而，在市场情绪持续高涨之际，越来越多华尔街机构开始发出警告：当前AI驱动的牛市正变得越来越拥挤，而芯片股估值快速膨胀，也让市场对“夏季修正”风险的担忧明显升温。

三大指数再创新高，油价回落提振市场情绪

周三，道琼斯工业平均指数上涨182.60点，涨幅0.36%，收于50644.28点，创历史新高；盘中亦刷新纪录。标普500指数微涨0.02%，收于7520.36点；纳斯达克综合指数上涨0.07%，收于26674.73点，同样创下收盘新高。

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推动市场上涨的重要因素之一，是国际油价明显回落。美国WTI原油价格下跌5.55%，收于每桶88.68美元。

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此前，伊朗国家媒体报道称，伊朗计划在一个月内恢复霍尔木兹海峡商业运输至战前水平。不过，白宫随后否认这一消息，称其为“完全捏造”。

尽管消息真假仍存在争议，但市场显然更愿意交易“地缘风险缓和”的预期，风险资产因此继续受到资金追捧。

AI热潮继续主导市场，芯片股估值疯狂扩张

不过，真正主导本轮牛市的核心力量，依然是AI。

近期持续暴涨的芯片股，继续成为市场焦点。其中，美光科技（Micron Technology）在前一交易日暴涨超过19%，首次突破1万亿美元市值。周三，美光盘中再创新高，最终收涨3.6%。

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此前，瑞银发布看涨报告称，随着AI时代存储芯片需求爆发，以及长期供货协议不断增加，美光未来股价仍可能继续翻倍。

受AI资本开支推动，投资者正越来越将“AI交易”重点转向存储芯片领域。韩国SK海力士市值也首次突破1万亿美元。

与此同时，AI基础设施需求正在快速外溢至云计算与数据中心领域。

亚马逊云服务AWS周三宣布，Snowflake已承诺未来五年向AWS投入60亿美元，用于采购AI相关云服务及芯片技术。这项协议包括大规模使用AWS自研Graviton Arm架构芯片以及AI GPU资源。

受这一消息影响，Snowflake股价大涨32.6%。

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市场认为，这意味着AI行业正从早期聊天机器人阶段，逐渐迈向“Agentic AI”（代理型AI）时代，对数据中心、CPU与GPU协同计算能力的需求将进一步爆发。

市场开始出现分化：芯片狂欢背后隐藏风险

虽然AI热潮仍在推高市场，但部分迹象显示，资金开始对高估值保持谨慎。

周三，部分半导体股票已经出现明显分化。英特尔下跌约1%，高通则大跌6%。而就在此前一天，两家公司还分别上涨约3%和4%。

Great Valley Advisor Group首席市场策略师Eric Parnell表示，AI未来几十年的影响确实具有革命性，但当前许多AI算力基础设施公司的估值已经“极度炽热”，并明显跑在基本面前面。

数据显示，仅2026年以来，美光与英特尔股价均已上涨超过三倍。

Parnell警告称，芯片行业历史上往往遵循“繁荣—衰退”的典型周期，而当前市场可能再次进入估值过热阶段。

美国银行发出警告：“夏季修正”风险正在升温

随着市场持续创新高，华尔街大型机构也开始转向谨慎。

美国银行策略师周三在报告中警告称，在经历长时间上涨后，美股进一步上行空间可能正在收窄，投资者应开始为“夏季修正”做好准备。

报告指出，当前市场的风险回报比正在恶化，多项指标已开始支持更偏防御性的投资策略。

美国银行表示，短期内市场仍可能维持上涨趋势至6月，但随后可能迎来明显调整。

该行特别提到，当前市场广度正在减弱，越来越多涨幅集中于少数AI与科技龙头，而更多股票实际上并未跟随上涨。这意味着，市场内部结构已开始出现脆弱迹象。

小盘股创新高，但AI泡沫担忧正在升温

尽管市场担忧升温，小盘股周三仍延续强势。

罗素2000指数盘中连续第二天刷新历史新高，但尾盘自高位回落并转跌。Abercrombie & Fitch因季度业绩超预期暴涨近13%；工程服务公司Dycom Industries则因上调全年收入预期而飙升约30%。

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不过，越来越多分析人士认为，当前市场正在进入“AI泡沫化”阶段。

一方面，AI长期趋势依然明确；另一方面，市场估值与资金集中度正在迅速攀升。

目前，AI相关龙头公司几乎主导了全球股市上涨，而市场情绪也越来越依赖少数科技与芯片巨头。一旦未来AI资本支出增速放缓，或企业盈利兑现不及市场预期，当前涨幅巨大的AI概念股可能面临更剧烈波动。

这也意味着，美股虽然仍在不断创下新高，但市场内部对于“牛市是否已经过热”的争论，正在变得越来越激烈。