路透5月29日 - 德黑兰与华盛顿为延长停火协议并重开霍尔木兹海峡所作的断断续续的努力主导着市场前景，而美国和欧元区数据应能进一步揭示这场冲突对经济造成的冲击。

此外，印度决策者正努力应对中东冲突的影响，哥伦比亚民众即将前往投票站，而万亿美元科技公司俱乐部似乎即将迎来新成员。

以下是未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题。

1/ 准备好迎接就业数据冲击了吗？

最新的美国月度就业报告将考验市场以及新任美联储主席沃什——投资者正密切关注任何通胀压力重燃的迹象。

路透调查显示，预计周五公布的5月非农就业数据将显示就业增长放缓至9.6万个，失业率为4.3%。此前4月就业岗位 超预期增长11.5万个，表明劳动力市场依然强韧。制造业和服务业数据应能提供更多关于经济动能的线索。

任何过热的迹象都可能引发市场动荡，通胀担忧已多次推高债券收益率。通胀率仍远高于美联储2%的目标。沃什将于6月下旬首次以美联储主席身份出席利率政策会议。尽管美国总统特朗普呼吁宽松政策，但市场目前认为2026年加息的可能性大于降息。图：美国5月非农就业增长料延续此前步伐

2/ 易受溢出效应影响

对欧洲央行（ECB）决策者而言，关键问题在于能源价格上涨在多大程度上推高了整体通胀。

周二公布的欧元区5月消费者物价调和指数(HICP)数据应能提供部分答案。分析师预计整体年通胀率为3%，但剔除能源和食品的通胀率仅为2.2%。

无论如何，欧洲央行似乎已准备好在6月加息25个基点，但此后的前景尚不明朗。货币市场目前预期今年还将至少加息一次，甚至可能两次。

这很大程度上取决于通胀走势。欧洲央行首席经济学家连恩警告称，这次的能源冲击可能具有持久性，但他指出，这与四年前由乌克兰战争和疫情后需求驱动的通胀飙升有所不同。nL6S425076

图：欧元区通胀率与欧洲央行利率

3/ 想加入万亿市值俱乐部？

市值万亿美元俱乐部再度扩容，韩国的SK海力士000660.KS和在美国上市的美光MU.O 加入了这一行列。

以市值现已超过5万亿美元的Nvidia NVDA.O 为首，该集团主要由处于AI热潮核心的企业主导。新成员的加入凸显了AI驱动的行情具有持久力，即便伊朗战争拖延不决并加剧了全球能源冲击。

投资者如今面临一个老问题：是继续押注赢家，还是开始担忧集中度风险。行情越火热，一旦市场情绪转向，反而越容易受创。

图：科技巨头主导万亿美元市场俱乐部

4/ 卢比处境危险

印度卢比跌至历史低点，加剧了市场对6月5日加息的预期，尽管印度央行释放出不愿动用货币政策支撑卢比的信号。

5月22日，卢比兑美元汇率 INR= 一度逼近97，随后央行显然进行了干预，使市场趋于稳定。对进口石油的高度依赖使印度暴露在伊朗战争的风险之下，导致资本外流并拖累了卢比汇率。

尽管有三位消息人士向路透表示，印度央行并不急于加息，但一些大型银行仍预计6月可能采取行动。交易员对加息与按兵不动的看法各占一半，斯里兰卡几天前意外加息1个百分点的举措，或也在一定程度上提振了部分押注加息的预期。图：印度卢比/美元下滑

5/ 哥伦比亚大选

哥伦比亚周日的首轮投票看起来将为6月21日的第二轮决选铺路。左翼参议员伊万·塞佩达（Ivan Cepeda）在民调中领先，但似乎难以在首轮直接胜出，因此市场关注点转向谁将与其一同晋级决选：是保守派的帕洛玛·瓦伦西亚（Paloma Valencia），还是极右翼“局外人”阿韦拉尔多·德拉埃斯普里耶拉（Abelardo de la Espriella）。

市场将密切关注。塞佩达承诺在社会支出方面保持连续性，而他的竞争对手则力推更紧缩的财政政策、亲市场的激励措施以及更强硬的安全路线——这一信息在这个整体向右转的地区已产生共鸣。

随着巴西也将在10月迎来一场由总统卢拉与右翼挑战者弗拉维奥·博索纳罗角逐的胶着大选，背后也是熟悉的逻辑：对市场而言，可信的财政政策与通胀控制远比意识形态更为重要。图：哥伦比亚消费者物价同比变动

(完)

(编审 张涛)

((tao.zhang@thomsonreuters.com; 86-10-56692071))