Rajesh Kumar Singh

路透里约热内卢6月4日 - 本周末齐聚里约热内卢的全球航空公司高管们，将寻求应对疫情以来该行业最大危机的解决方案。伊朗战争 (link) 推高了航空燃油成本，迫使航班改道，并考验著各家航空公司提价的能力。

国际航空运输协会（IATA）将于6月6日至8日举行的年度会议是该行业规模最大的峰会，将汇聚来自航空公司、制造商、供应商和金融机构的数百名高管。

国际航空运输协会代表着370多家航空公司，其运力约占全球航空客运量的85%，因此在该行业中扮演着核心角色。在伊朗战争爆发前，预计今年该行业的利润将达到创纪录的410亿美元 (link)。

行业高管和分析师预计，此次会议将下调该预测，讨论预计将围绕飙升的燃油价格和供应担忧、中东空域中断、日益严重的飞机交付延误，以及航空公司是否在气候目标上进一步落后等问题展开。

全球航空公司已采取应对措施，包括上调票价 (link)、削减亏损航线以及在压力缓解前积攒现金，这引发了更多质疑：鉴于可持续航空燃料成本高昂且供应有限，它们能否实现国际航空运输协会（IATA）提出的2050年净零排放目标。

穆迪评级上周将全球航空业展望从“稳定”下调至“负面”，称与伊朗战争及霍尔木兹海峡周边局势动荡相关的燃油成本将“大幅削减”今年的营业利润。该机构表示，2026年利润可能下滑超过35%，明年才有望回升。

国际航空运输协会（IATA）数据显示，受中东航空公司客流量骤降影响，4月全球客运量出现疫情后复苏以来的首次萎缩。

印度航空即将离任的首席执行官坎贝尔·威尔逊表示，燃油价格上涨和空域关闭使得部分航线的运营变得难以维持。

“综合考虑所有这些竞争动态，加上额外飞行带来的成本增加以及燃油成本上涨，这使得某些航线变得无利可图，”他说。

航空公司前景喜忧参半

需求强劲且高端商务舱（ ）客流较多的航空公司有更大的提价空间，但不同市场和商业模式下，航空公司回收燃油成本的能力参差不齐。

西南航空（Southwest Airlines） LUV.N 首席执行官乔丹（Bob Jordan）——其公司去年加入了国际航空运输协会（IATA）——表示，自2月以来，美国航空公司已七次上调票价 (link)，但需求并未因此减弱。但他表示，票价仍“远未”足以覆盖当前的燃油成本。

海湾航空公司正面临一场特殊的考验。阿联酋航空和卡塔尔航空高度依赖迪拜和多哈的枢纽，而阿提哈德航空在收缩了早期的全球扩张计划后，正再次从阿布扎比出发进行扩张。

伊朗战争虽未打破海湾枢纽模式，但绕行路线暴露了该模式对畅通空域和稳定航线的依赖，导致飞行时间延长、燃油消耗增加。

这种中断也在某些长途航线上为提供亚洲与欧洲之间直飞航班的航空公司创造了机遇 (link)，包括汉莎航空集团 LHAG.DE、法荷航集团 AIRF.PA、新加坡航空 SIAL.SI 和国泰航空 0293.HK。

对于欧洲航空公司而言，形势喜忧参半。部分公司可能因海湾航空公司在长途航线上遭遇困境而受益，从而避开受干扰最严重的空域，但燃油成本的上涨正加剧因俄罗斯空域关闭、空中交通管制中断以及可持续航空燃料强制要求所带来的压力。

在亚洲，印度航空面临燃油成本上升和航线拉长的问题 (link)，而印度捷运航空仍受飞机短缺和普惠 RTX.N 发动机问题困扰。日圆贬值正加剧日本航空公司的燃油成本压力，而新西兰航空 AIR.NZ 已警告其盈利将遭受重创 (link)。

在拉丁美洲，燃油冲击正与汇率波动交织，消费者对票价上涨的承受能力有限，尽管有限的竞争使部分航空公司有更多空间将成本转嫁给消费者。拉美航空（LATAM） LTM.SN 已因燃油成本下调盈利预期 (link)，而巴西的Azul航空 (link) AZUL3.SA 仍面临燃油价格和汇率波动的风险。

飞机与发动机短缺

与此同时，波音 BA.N 和空客 AIR.PA 的交付延迟，迫使航空公司继续运营老旧、燃油效率较低的客机，从而加剧了利润压力。

美联航（UAL.O）首席执行官柯比（Scott Kirby）表示，发动机和零部件已成为主要制约因素，他估计全球有800至900架飞机因发动机问题而停飞。

“发动机供应不足，而且这种状况还将持续很多年，”柯比上周在伯恩斯坦会议上表示。

燃油价格冲击也引发了行业整合的讨论，因为利润微薄且定价能力较弱的航空公司难以消化不断上涨的成本，而上个月美国廉航先驱精神航空（Spirit Airlines）的倒闭 (link) 进一步凸显了这一问题。

美国公司Castlelake（一家飞机租赁商，同时也是北欧航空（SAS）的投资者）表示，正在考虑对英国廉价航空公司易捷航空（easyJet） EZJ.L 发起收购要约 (link)，而美联航（United）近期对美国航空（American Airlines） AAL.O 提出的非正式合并提议 (link) 则使美国并购市场重新成为焦点，尽管美国航空已拒绝该提议，且华盛顿方面也表示反对。

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