微策略破戒卖币，大明湖畔的DAT们还好吗

BitPush

06/02

Strategy(微策略)卖了32枚比特币。 6月1日，Michael Saylor执掌的公司在SEC文件中披露，5月26日至31日期间以均价77,135美元出售了32枚比特币，套现约250万美元。这是Strategy自2022年12月以来首次披露比特币处置操作。加密社区用一句话概括了这个动作：“伤害性不大，侮辱性极强。” 32枚比特币，放在Strategy超过84万枚的总持仓里，占比不到...

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Saylor执掌的公司在SEC文件中披露，5月26日至31日期间以均价77,135美元出售了32枚比特币，套现约250万美元。这是Strategy自2022年12月以来首次披露比特币处置操作。\n\n加密社区用一句话概括了这个动作：“伤害性不大，侮辱性极强。”\n32枚比特币，放在Strategy超过84万枚的总持仓里，占比不到...</p>\n\n<a href=\"https://www.bitpush.news//articles/7643639\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"bit_push_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微策略破戒卖币，大明湖畔的DAT们还好吗</title>\n<style 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$77,135。至于卖币的原因：为了给公司的永续优先股（STRC）派发固定股息。\n其实上个月微策略开财报会时，CEO Phong Le和塞勒就提前给市场打过预防针，明确表示公司会在“有利可图”时卖币，目的是为了提高“每股比特币价值”。塞勒解释过：“如果你卖掉 1 枚比特币，能换回 10 枚比特币，在技术上你是卖了，但在经济上你多赚了 9 枚。”\n所以，这既不是高位逃顶，也不是信仰崩塌，而是微策略开始把比特币从一个“只能看不能动”的图腾，真正当成公司财务里可以调配的流动性工具。而且整个 5 月份，微策略其实疯狂买入了超过 2.5 万枚 BTC（耗资超 20 亿美元），这 32 枚的卖出，纯粹是雷声大雨点小的财务微调。\nDAT分化：谁在离场，谁在死扛？\n微策略扛得住，不代表其他跟风的（Digital Asset Treasury，数字资产财库）公司扛得住。\n这个靠“发股票/发债融资、疯狂买币 、溢价推高股价”的财富循环，在去年市场大涨时玩得顺风顺水。但自从加密市场在去年 10 月见顶回落后，这套玩法直接卡壳了。\n随着币价下跌，很多囤币公司的股价跌破了其资产净值（NAV），有的甚至从高点跌去了 90%。这就导致它们无法再用廉价的成本在资本市场上融资。游戏玩不下去，大洗牌自然就来了。\n最近几个月，不少顶不住债务压力的公司开始被迫卖币，甚至彻底改行：\nGenius Group (GNS)：今年 4 月宣布清仓了最后剩余的 84 枚 BTC，用来偿还 850 万美元的债务。\nEmpery Digital：同样在 4 月卖出了 370 枚 BTC 来偿还定期贷款。\nNakamoto Holdings (NAKA)：由 David Bailey 带领的这家比特币囤币公司，在 3 月份卖出了 284 枚 BTC（约占其持仓的 5%）。\nForum Markets（前称 ETHZilla）：更绝，直接打包卖掉了价值 1.14 亿美元的以太坊，彻底放弃囤币，转型去搞资产代币化了。\nVivoPower：原本雄心勃勃想打造一个以 XRP 为核心的财政储备，结果今年 2 月直接变道，把 Ripple 相关的投资和 XRP 全卖了，转行去搞数据中心和 AI 基础设施。\n卖盘涌现的同时，另一批玩家正在悄然接棒。\nBitmine (BMNR)：由华尔街知名策略师Tom Lee执掌。这家原本做比特币矿机的公司，现在已经成了全球最大的以太坊企业财政库。仅仅在上周，他们就豪掷 5300 万美元买入 ETH，整个 5 月份疯狂囤了 33.8 万枚。目前他们总共持有超过 541 万枚 ETH（价值约 116 亿美元），占到了以太坊总供应量的 4.49%。不过Tom Lee也表示，随着接近 5% 的终极目标，他们接下来会放缓积累速度。\nBit Digital (BTBT)：同样偏爱以太坊，在今年 5 月重回市场砸下 2000 万美元买入 ETH，这也是他们自去年 10 月以来的首次增持。\nStrive (ASST)：今年 5 月通过多笔频繁的操作，默默扫货了 1,944 枚 BTC，总共花了大约 1.5 亿美元。\nMetaplanet：人称“日本版微策略”，在 4 月初也出手买入了 5,075 枚 BTC，继续用比特币对抗疲软的日元。\nHyperliquid Strategies (PURR)：这家在纳斯达克上市的 DAT 公司不囤大饼，专囤大热衍生品 DEX 的原生代币 HYPE。从去年 12 月到今年 4 月底，他们花了 2.16 亿美元买了 730 万枚 HYPE。随着 HYPE 代币近期飙升到历史新高，这笔投资在账面上已经翻了一倍多。\n小结\n微策略的这历史性“第一抛”，加上大批跟风者的离场，让很多人觉得 DAT 模式已经走到了尽头。\n但我的看法恰恰相反：这其实是行业从“草莽期”走向“成熟期”的必然过程。\n去年的繁荣，让很多没有资本运作能力、单纯想靠蹭热度炒币的投机企业混了进来，市场见顶后，这些德不配位的企业自然会被清退、改行或者被迫割肉还债。真正能穿越周期的企业，必须具备三样东西：足够的现金储备、可持续的现金流来源、审慎的负债管理能力。\n而留下来的微策略、Bitmine 或是 Hyperliquid Strategies，已经把囤币玩成了真正的资本艺术——微策略在买币的同时学回了用币付股息，Bitmine 搞起了自己的 MAVAN 质押网络（把大批 ETH 拿去质押赚取 2.73% 的年化复利，把死资产变成能产生现金流的生息资产）。\n未来的华尔街，纯粹讲故事的科技公司可能会越来越少。这轮洗牌过后，真正活下来的 DAT 巨头们，他们的资产负债表，才会成为整个宏观金融市场最敏感、也最前沿的晴雨表。\n作者：seed.eth\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush\n\n\nDAT加密金库加密金库专题原创微策略比特币行情专题观点首发","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}