金吾财讯 | 医药外包概念股全线走低，金斯瑞生物科技(01548)跌7.43%，药明生物(02269)跌7.39%，方达控股(01521)跌7.27%，康龙化成(03759)跌6.31%，泰格医药(03347)跌6.25%，凯莱英(06821)跌6.10%，维亚生物(01873)跌5.79%，昭衍新药(06127)跌4.94%，药明康德(02359)跌3.94%。中邮证券表示，2026年第一季度，海外CXO行业整体呈现分化复苏格局，全球生物制药融资环境出现实质性改善，带动需求逐步回暖，但早期初创企业资金压力仍未完全缓解，不同细分赛道、不同规模企业的表现存在差异，行业结构性分化特征进一步凸显。整体看，CDMO行业业绩稳定，临床CRO表观有所恢复但订单有波动，临床前CRO复苏节奏相对滞后。国金证券表示，CXO行业已完整经历一轮产业周期，当下行业景气度上行信号明确。目前，随着外部压力缓释、全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。展望2026年，海外头部CXO企业收入指引仍维持稳健小幅增长格局，叠加全球生物医药投融资逐步回暖、创新药研发需求稳步复苏，行业景气度延续上行态势，成长确定性进一步增强。