金吾财讯 | 华源证券发布研报指，信和置业(00083.HK)具备“攻守兼备”特征。进攻端，截至2026上半财年末，公司拥有发展中土储349万平方尺，香港住宅资源储备充足，在本轮香港楼市回暖初期积极补充土地储备，物业开发分部业绩有望改善。防守端，公司财务高度稳健，2026上半财年末净现金规模达514亿港元，基本无偿债压力，增强了分红的可持续性。公司2023-2025财年持续维持每股派息58港仙，在业绩波动阶段仍未下调股息。

关键数据：2026上半财年物业销售收入达69.1亿港元，同比+172%；营业利润4.95亿港元，同比+228%。物业租赁收入/营业利润17.2亿/13.6亿港元，同比-2.3%/-1.5%；投资物业整体出租率89.5%。公司预计2026-2028财年归母净利润分别为40.67/43.56/46.24亿港元，EPS分别为0.42/0.45/0.48港元，对应6月4日收盘价PE为27.51/25.68/24.19倍，2026财年PB为0.67倍。

评级与风险：维持“买入”评级。研报未给出明确目标价。风险提示包括香港住宅市场及商业地产市场复苏不及预期、中长期土储不足。