Patturaja Murugaboopathy
路透6月5日 - 行业数据显示，私募信贷的快速扩张势头正在减弱，近几个月来，以美国为重点的直接贷款发行增速放缓，募资规模仍低于近期峰值。
PitchBook数据显示，截至2026年5月的三个月内，私募信贷机构的新贷款发行额降至447.6亿美元，较第一季度的745.6亿美元下降约40%。
同期，面向私募股权支持借款人的贷款发行额下降近37%，至285亿美元；而与杠杆收购相关的直接贷款规模则下降约34%，至151.5亿美元。
这一下滑表明，随着基金经理们面临募资放缓、赎回请求增加、贷款质量审查趋严以及来自成本更低的银团贷款市场的竞争加剧，该行业正进入一个更为谨慎的阶段。
随着软件行业债务表现疲软，市场对贷款质量的担忧加剧，该行业在杠杆融资和私募信贷投资组合中普遍持有。
PitchBook旗下Leveraged Commentary and Data部门的数据显示，截至5月31日，晨星LSTA美国杠杆贷款指数中的软件贷款今年以来下跌了4.7%，而该指数整体则上涨了1.2%。
新贷款发放的持续放缓可能通过限制资产增长和交易费收入，对私募信贷管理人的盈利构成压力，特别是当面临赎回的基金选择保留现金而非投入新贷款时。
第二季度初的申报文件显示，赎回压力依然存在。
黑石 (link) BX 和Cliffwater均将旗下私募信贷基金的赎回额度上限设为5%，此前赎回申请已超出季度限额——投资者寻求赎回黑石私募信贷基金10%的份额，以及Cliffwater旗下313亿美元基金17%的份额。
更广泛的私募信贷募资活动也依然低迷。Preqin数据显示，2026年前四个月，投资者向私募信贷基金承诺了450亿美元，与2025年同期的445亿美元相比变化不大，但低于2023年同期的522亿美元。
零售资金流入也出现放缓。杰富瑞表示，5月份受追踪的零售另类投资产品中的私人财富资金流入环比下降17%，连续第二个月下滑，其中私募信贷资金流入下降35%。该券商称，第二季度迄今为止的私募信贷资金流入较第一季度平均水平下降了70%。
Direct lending issuance slows over the past three months https://reut.rs/4o5cm9C
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