金吾财讯 | 恒指周四(4日)收市报25253点，跌379点或1.48%。大市全日成交2702亿元。国指跌94点或1.1%，报8501点；科指跌81点或1.61%，报4975点。芯片股受捧，中芯(00981)先升后跌1.7%，报81.5元；英诺赛科(02577)升2%，报75.15元；中兴通讯(00763)预告与腾讯达成战略合作，股价升5.3%，报28.38元。阅文集团(00772)附属补缴3亿元人民币税款及滞纳金，收挫7.7%，报22.86元。今早停牌的曦智科技(01879)不建议派付2025年度股息，下午复牌后，股价急挫，收跌19.6%，报569.5元。道指周四(4日)收市报51561点，升874点或1.73%。标指涨0.41%，报7584点；纳指跌0.09%，报26830点；博通的AI芯片收入预测低过预期，股价收市泻12.6%，英特尔(Intel)挫0.8%，辉达(Nvidia)转升1.9%。尽管网络安全公司Crowdstrike上调收入预测，股价插水3.8%。银行股受捧，高盛和摩根士丹利股价分别升4.9%和3.9%。医疗保险股UnitedHealth跃升5.2%，为升幅最大道指成份股；Verizon滑落3.8%，为跌幅最大道指成份股。黑石旗下私募信贷基金将投资者赎回比例限制在5%，股价仍涨7.5%。AI交易疑虑亦影响亚洲股市，日本软银集团股价收市大泻11%，连带日经指数低收1.3%；南韩三星电子和SK海力士收市各挫逾5%，拖累南韩KOSPI指数收市跌1.8%。亚太股市今早(5日)个别走，日经225指数现时报66021点，跌1449点或2.15%。南韩综合指数现时报8186点，跌452点或5.24%。停火预期提振道指，港股料随外围高开。创科实业(00669)创科实业2025年全年业绩表现稳健，营收达153亿美元，同比增长4.4%；归母净利润11.98亿美元，同比增长6.8%；毛利率更创新高至41.2%，按年提升0.9个百分点，主要受惠于高利润率之MILWAUKEE业务占比提升及营运效率持续改善，自由现金流维持强劲达14亿美元，连续第三年突破12亿美元。集团最大之投资亮点在于正全面切入AI数据中心（AIDC）这一爆发性赛道，创科在AIDC及相关基础设施领域之布局已成为结构性多年增长驱动因素，其重要性正超越传统美国楼市相关业务。从细分逻辑分析，AI数据中心之兴建及维护涉及海量服务器机柜安装、精密布线、冷却系统装配及电网升级工程，MILWAUKEE之高端无线电动工具、电缆剪、HVAC专业工具包等产品因而产生强劲结构性需求；而ONE-KEY云端工具追踪系统，更能协助大型承建商高效管理大规模施工现场工具资产，契合数据中心工期紧迫及资产价值高之特殊需要。综合而言，创科实业正经历从传统工业制造向AI基建赋能之结构性跃升，短期获利盘消化后有望迎来新一轮估值重评，中长线配置价值值得持续跟进。目标价$140，止蚀价$110(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士