金吾财讯 | 华泰证券表示，2026年1-5月家电板块累计下跌约3.9%，表现居申万子行业中游。内销方面，国补延续但高基数压制零售增速，且高成本与弱需求共存；外销方面，关税冲击边际缓和，低基数、渠道补库催化共同支撑出口修复。传统家电消费趋势仍以“政策托底、总量承压、结构分化”为主。科技家电产业进入"从概念到量产、从量产到生态"的过渡期。该机构认为，2026H2家电板块采用“科技弹性仓+红利底仓+出口修复仓”的配置框架。白电龙头以分红和现金流提供估值底部，科技消费新品类贡献产业弹性，出口链在订单与利润修复中具备阶段性机会。建议围绕三类资产配置：一是红利底仓，现金流、分红和低估值属性在低利率环境下仍具配置价值；二是科技弹性，重点跟踪Mini LED、光通信、机器人、AI眼镜、3D打印等新品类兑现；三是出口修复。