尽管美国与伊朗冲突进一步升级，并引发全球能源供应担忧，但投资者周四（6月11日）更关注通胀与利率前景的变化。在美国生产者物价指数（PPI）高于预期、美联储年底加息概率持续上升的背景下，美股在芯片股带动下反弹，美元维持强势，黄金跌至六个月低位后反弹，而比特币则受益于核心通胀放缓预期重新站上62000美元。市场正同时消化战争风险、能源冲击以及全球央行政策转向带来的复杂影响。

通胀压力未退 美联储降息预期进一步消退

市场当天首先消化的是美国最新通胀数据。美国劳工统计局公布的数据显示，5月份生产者物价指数（PPI）同比上涨1.1%，高于市场预期的0.7%；核心PPI上涨0.4%，略低于市场预期的0.5%。

（图源：FX168）

此前一天公布的消费者物价指数（CPI）显示，美国5月通胀率升至4.2%，创下2023年4月以来最高水平。虽然核心CPI增速有所放缓，但持续上涨的能源成本仍令投资者担忧中东冲突正在向实体经济传导通胀压力。

利率市场的预期已经发生明显转变。今年年初，市场普遍预计美联储将在2026年实施至少两次降息。然而随着美伊战争推高能源价格，加之美国就业市场保持韧性，投资者目前已经完全消化年底前至少加息一次的预期。

根据CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储12月加息25个基点的概率已升至67%。

下周将迎来沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席后的首次政策会议。虽然市场普遍预计利率维持不变，但投资者将重点关注其对于通胀和未来政策路径的表态。

特朗普升级战争威胁 市场却表现异常冷静

周四盘前，美国总统特朗普在Truth Social发文称，美国将在当晚“非常猛烈（VERY HARD）”地打击伊朗，并暗示未来可能接管伊朗最重要的石油出口终端哈尔克岛（Kharg Island）。

特朗普表示：“在不久的将来，我们将接管哈尔克岛以及其他石油基础设施，并全面控制其石油和天然气市场。”

（图源：Truth Social）

此前一天，美军中央司令部已经对伊朗多个监视系统、通讯设施及防空目标发动新一轮空袭。

与此同时，伊朗方面宣称已对美国驻科威特、巴林等军事基地发动导弹和无人机袭击，并对霍尔木兹海峡附近美军舰艇实施打击。巴林随后证实，其防空系统成功拦截来袭目标。

尽管局势不断升级，市场却并未出现恐慌性抛售。Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“市场似乎并没有受到太大惊吓。最新通胀数据并未显示油价上涨已经全面传导至经济其他领域，因此美国经济基本面依然保持稳健。”

美股：芯片股强势反弹 三大股指收高

在利率担忧和地缘政治风险并存的背景下，美国股市表现出较强韧性。

截至撰稿，道琼斯工业平均指数上涨294点，涨幅0.6%；标普500指数上涨0.2%；纳斯达克综合指数上涨0.3%。

（图源：FX168）

市场反弹主要受芯片板块推动。此前因估值担忧和SpaceX即将启动史上最大IPO，半导体板块经历连续调整。但周四资金重新回流成长股。

iShares Semiconductor ETF上涨3%，其中英特尔上涨4%，AMD明显反弹，美光科技同步走高。

当天，美国银行将英特尔评级从“跑输大盘”上调至“买入”，进一步提振市场信心。

不过科技股内部表现分化明显。甲骨文（Oracle）宣布计划融资200亿美元用于AI基础设施建设后，股价大跌11%，成为当天表现最差的大型科技股之一。

市场人士认为，投资者仍然相信人工智能投资周期尚未结束，而近期芯片股调整更多属于获利回吐而非趋势反转。

原油：特朗普威胁接管哈尔克岛 油价高位震荡

能源市场继续受到美伊局势影响。美国WTI原油期货一度上涨至90.68美元/桶，布伦特原油升至93.33美元/桶附近。

（图源：FX168）

推动油价上涨的主要原因来自特朗普最新表态。特朗普周四在Truth Social发文称，美国将在当晚“非常猛烈地打击伊朗”，并表示未来将接管伊朗哈尔克岛（Kharg Island）以及其他关键能源基础设施。

哈尔克岛承担着伊朗约90%的原油出口任务，被视为伊朗石油出口体系的核心枢纽。

不过油价涨幅受到一定限制。Rystad Energy指出，目前全球原油市场比过去历次中东危机更具缓冲能力。美国创纪录的原油出口、中国需求放缓以及替代运输路线的发展，均降低了市场对霍尔木兹海峡的依赖。

但分析师警告，随着外交解决希望减弱，未来油价波动性可能明显上升。

黄金：金价跌至六个月低点后反弹

黄金成为当天表现最弱的主要资产之一。8月黄金期货盘中最低跌至4046美元，创下去年11月以来最低水平，现货黄金一度逼近4000美元整数关口，随后自地位反弹。

（图源：FX168）

黄金本周累计跌幅超过6%，有望录得3月以来最差单周表现。

通常情况下，战争升级会刺激黄金避险需求，但本轮美伊冲突却产生了相反效果。

市场更关注能源价格上涨带来的通胀风险，以及由此引发的美联储政策转向。

随着投资者重新押注更高利率环境，美元和美国国债成为更受欢迎的避险资产，而不产生收益的黄金则持续遭遇资金流出。

技术面也进一步恶化。金价近期自2023年以来首次跌破200日均线。花旗银行认为这是明显利空信号，而摩根大通则指出，黄金ETF持续流出表明投资者正在撤离此前押注美元长期贬值的交易。

汇市：美元维持强势 欧元聚焦欧洲央行决议

外汇市场方面，美元继续受到利率预期支撑。美元指数维持在100关口上方，接近数月高位。

（图源：FX168）

欧元兑美元小幅上涨至1.1550附近，但仍远低于4月创下的战争后高点。

当天欧洲央行宣布近三年来首次加息25个基点，将存款利率上调至2.25%。

不过市场对此已有充分预期，投资者更关注欧洲央行行长拉加德对于未来政策路径的表态。

MUFG分析师Lee Hardman表示，目前市场已经基本计入今年三次加息预期，因此除非欧洲央行释放更强烈的鹰派信号，否则欧元进一步上涨空间有限。

与此同时，英镑和日元波动相对有限。美元兑日元维持在160附近，市场继续关注日本政府可能采取的汇市干预行动。

加密货币：核心通胀降温推动比特币重返62000美元

与黄金形成鲜明对比的是，比特币当天表现强劲。全球最大加密货币重新站上62000美元，总市值超过1.25万亿美元。

（图源：FX168）

投资者将美国核心通胀低于预期视为积极信号。数据显示，美国5月核心CPI环比上涨0.2%，低于市场预期的0.3%。

虽然整体通胀依然高企，但核心价格压力未进一步恶化，令市场相信美联储暂时不会采取更激进的紧缩措施。

分析人士指出，比特币目前越来越被视为全球流动性预期的风向标。

未来几周，美联储政策信号、中东局势发展以及能源价格走势，仍将成为影响加密货币市场方向的关键变量。