路透伦敦6月12日 - 本周在柏林举行的行业年度盛会 (link) 上，私募市场领域的高管们指出，投资者收入减少且募资面临挑战；与此同时，咨询公司贝恩公司（Bain & Co）表示，私募股权行业正处于一场旷日持久的“流动性危机”之中。

瑞典收购基金EQT的合伙人布鲁热尔（Nicolas Brugere）表示，有限合伙人（即提供资本的机构投资者）希望看到资金回笼以便进行再投资，且行业正在集中。

他在会议上表示：“投资者希望减少合作关系，并重视规模效应。”

全球最大私募信贷管理公司之一Ares Management ARES.N 的合伙人西奥多拉基斯（Matt Theodorakis）指出，资金流入放缓且资本正在收缩。

他在小组讨论中表示：“从我们投资委员会过去三到六个月的情况来看，资金已趋于平缓，”并强调分红放缓正对从收购到信贷的各个市场产生连锁反应。

贝恩公司（Bain & Co）的报告指出，由于软件估值下跌、伊朗战争的不确定性以及私募信贷市场的压力共同导致交易、募资和退出活动降温，越来越多的公司被困在投资组合中。

贝恩公司（Bain & Co）表示，私募股权公司目前平均持有资产约七年，超过了传统的三到五年，而未售出的公司积压量已攀升至约33,000家。

路透对监管文件进行的一项分析 (link) 显示，美国上市私募信贷贷款机构的股息支付所依赖的现金缓冲比表面收益所示更为薄弱，这增加了被该行业高收益所吸引的投资者的风险。

46家商业发展公司（BDCs）的股息覆盖率中位数在2026年第一季度降至0.99倍，这意味着报告的净投资收入已无法完全覆盖常规和补充分红。

若排除“实物支付利息”（即借款人将利息计入贷款余额以推迟支付），覆盖率中位数降至0.89倍。

第二季度的赎回仍在继续。全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）周五表示，其一只规模达250亿美元的私募信贷基金 BLK.N 在第一季度收到了相当于其资产价值13.3%(link)的赎回申请，并将回购5%。

美国主要非上市业务发展公司（BDC）的赎回窗口上月开始关闭(link)，市场参与者正密切关注赎回申请的增速。

摩根大通分析师卡普里汉（Kabir Caprihan）发布了一项调查报告(link)，显示约85%的投资者认为，第二季度美国非上市商业发展公司（BDC）的赎回申请总额将高于第一季度。

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