更正第15段，以反映“Hims & Hers”是诺和诺德（Novo）合作方中销量最大的之一，而非销量最大的
分析师称，随着保险选项减少，订阅需求将增加
竞争对手正看到对口服药和自费选项的需求日益增长
制药企业通过向Hims用户群体销售产品获益
Amina Niasse
路透纽约6月25日 - 投资者和分析师表示，远程医疗服务提供商Hims & Hers Health（HIMS.N）明年可能会受益于雇主为控制成本而取消对诺和诺德（Novo Nordisk）的 NOVOb.CO Wegovy以及礼来（Eli Lilly）的 LLY.N Zepbound和Foundayo等减肥药的报销。
行业专家指出，这些药物使用量的激增推高了雇主的成本（(link)），其中部分雇主计划通知员工，从2027年起将不再承担相关费用。
取而代之的是，预计员工将购买面向消费者的产品，其中包括Hims等远程医疗公司提供的订阅服务——该服务将与医疗服务提供者的就诊预约及药品获取捆绑在一起。
分析师目前预计，Hims今年的营收为28.9亿美元，2027年将达到34.5亿美元。自5月以来，已有七位分析师上调了对该公司2026年业绩的预期，部分原因在于其与诺和诺德（Novo）达成的药品销售协议。
DocShah Financial首席执行官劳尔·沙阿（Raul Shah）表示，该公司约三分之一的营收来自减肥业务，且该业务正在增长。DocShah Financial持有Hims不到1%的股份。
“随着越来越多的美国人加入GLP-1热潮，我预计这一比例将继续上升，”他说，并补充道，他认为美国减肥市场正逐渐摆脱对保险覆盖的依赖。
Hims & Hers的一位发言人拒绝置评。
雇主将员工排除在外
KFF数据显示，基于雇主的保险计划是美国最普遍的健康保险来源，有超过1.5亿美国人参加了此类计划。
2025年，约43%的雇主为减肥药物提供报销，预计2026年的比例大致相同。
但据大型雇主政策研究组织“健康商业集团”（Business Group on Health）称，目前为减肥用GLP-1药物提供报销的雇主中，有10%表示计划在2027年停止报销此类药物。
Truist分析师贾伊伦德拉·辛格（Jailendra Singh）表示，雇主正通过福利指南以及TrumpRx和制药商直营药房等广告平台，直接推动自费购药行为。健康保险公司Cigna（(link) CI.N）便是其中一例，该公司已停止为自家员工报销此类药物的费用。
诺和诺德（Novo Nordisk）和礼来（Eli Lilly）通过旗下药房NovoCare和LillyDirect提供自费定价。诺和诺德的Wegovy和礼来的Foundayo减肥药，自费价格每月起价为149美元。
诺和诺德的新合作伙伴
Hims 已成为美国最大的减肥药物远程医疗服务提供商之一，即使在停止大规模配制诺和诺德和礼来药物的替代版本之后也是如此。由于品牌药不再短缺，该公司需要适应新的配制规定，因此上季度未达到盈利和营收目标 (link)。
Hims 于 3 月宣布，将与诺和诺德合作销售其品牌药物，但仍将在法规允许的情况下继续销售特殊剂量或配方的复方制剂。
诺和诺德美国业务执行副总裁杰米·米勒（Jamey Millar）表示，Hims & Hers 此后已成为其“业务量最大”的远程医疗合作伙伴之一。
分析师表示，目前就Hims通过与诺和诺德的合作获得了多少订阅用户进行估算还为时过早。Hims第一季度拥有260万订阅用户，较去年同期增长9%。
晨星分析师金京熙表示：“第二季度的业绩应能让我们更清楚地了解有多少新用户加入该平台，以及减肥产品组合的表现如何。”
Hims的大部分收入来自自动续订的订阅服务，GLP-1用户的首月费用为39美元，后续各月为149美元。该服务包含无限次临床咨询，但不包括药物费用。
周三，Hims & Hers股价收于32.70美元，较2025年7月创下的72美元高点下跌了50%以上。
竞争对手看好需求增长
包括Noom、Ivim Health和Ro在内的竞争对手远程医疗公司表示，随着价格下降，他们预计需求将持续增长。
总部位于俄亥俄州哥伦布市的Ivim公司一位发言人表示，自1月以来，该公司对Wegovy药片的需求增长了345%。Ro公司则表示，Wegovy药片不仅提升了需求，还吸引了包括男性在内的 (link) 新客户。
分析师指出，由于Hims已拥有庞大且稳定的客户群，该公司对制药商而言比规模较小的竞争对手更具吸引力。
Truist估计，约70%至80%的Hims减肥服务新订阅用户会按月续订，这表明该服务仍保持着竞争力。
面对企业医保覆盖范围的缩减，诺和诺德（Novo）等制药公司或许更倾向于将目标锁定在Hims及其他订阅制远程医疗项目的现有用户身上，而非自行寻找新患者。
“制药企业深谙企业对企业（B2B）的销售之道，”商业数据公司eMarketer的医疗保健分析师拉吉夫·莱文塔尔（Rajiv Leventhal）表示。