路透伦敦/纽约6月26日 - 美元以强势姿态步入2026年下半年，得益于市场押注美国利率上升，以及投资者追逐“美国例外主义”而对美国资产的旺盛需求，而这可能会给其他货币带来更大压力。

美元是截至年中时表现最佳的货币，今年以来上涨约3%=USD。这与一年前形成鲜明对比，当时受美国关税政策影响，美元在上半年大跌超过10%，创下1970年代初以来的同期最大跌幅。

如今，即便美伊可能实现持久停火的前景推动能源价格回落、通胀风险缓和，但人工智能$(AI)$蓬勃发展推动美国经济依然强劲，投资者仍预期美联储下一步利率行动将是上调而非下调。

这会进一步提振美元，而此前地缘政治紧张局势已为其提供支撑。

新任美联储主席沃什的鹰派表态，使市场持续关注通胀问题，目前通胀率仍明显高于美联储2%的目标。交易员预计今年至少会加息一次，并有50%的概率再加息一次，而几周前市场还未计入加息预期。0#USDIRPR

Eurizon SLJ资产管理公司的首席执行官兼首席投资官Stephen Jen表示，购买美国商品虽然更贵，但这未必会抑制需求。“强势美元在全球都不受欢迎，包括在美国，”他说。“但美国企业本身以及美国市场吸引力太强。外国企业正在美国大力投资以获取立足点，这同样支撑了美元。”

各国政策制定者都在应对本币贬值问题，它可能推高进口成本。韩元跌至历史新低，催生股市泡沫并令监管层担忧。印度等新兴市场则通过干预汇市或加息来抵御美元走强。

**看涨押注累积**

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投资者以创纪录速度加码美元多头押注。

当前美元投机性净多仓价值约300亿美元，为特朗普第二总统任期以来最高水平；今年上半年净增约370亿美元头寸，创2012年CFTC开始记录以来同期最快增速。NETUSDG10=

“短期来看，由于美国实际利率上升，美元可能仍会走强，”Neuberger投资组合经理Joseph Purtell表示。他认为美元有望突破过去六至九个月的区间，但补充说，从长期来看，考虑到美国政府财政可持续性等结构性问题，美元可能走弱。

美国银行估计，今年迄今已有3,410亿美元流入美股，远超去年同期的1,340亿美元。

美国不仅拥有众多争相建设AI数据中心的超大规模企业，还聚集了一些最大的量子计算公司，这为一些投资者提供了更多美元走强的理由。

法盛投资管理公司的全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示，强劲的经济通常伴随着强势货币。“如果未来增长取决于算力、能源和一定程度的劳动力，那么哪个国家最有优势？”他说。

“答案是美国--赢家通吃。”