TradingKey - 美东时间7月3日，据业内人士透露，Meta（META）正与三星洽谈一笔价值超10万亿韩元的定制AI芯片代工订单，计划采用2纳米工艺量产数十万组自研AI加速器MTIA，涵盖MTIA 450和MTIA 500两代产品。

前两代MTIA芯片都是台积电（TSM）代工。这次转单三星，原因不只是产能不够用。

为什么Meta考虑寻求三星代工？

考虑转单三星的主要原因是台积电产能过于紧张，已排到2027年，Meta等不起。量产初期月产能约3.5万片，年底有望升到14万片。苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）、AMD（AMD）、高通（QCOM）都在抢，排期已经延伸到2027年之后。2026年，微软（MSFT）、谷歌（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、Meta几家科技巨头AI相关资本开支合计突破7000亿美元，近七成流向AI服务器和定制化算力芯片。

Meta的芯片迭代节奏也在加快，从行业惯常的一到两年一代，压缩到六个月一代。今年3月公布的路线图显示：MTIA 300已投产，MTIA 400正在数据中心部署，MTIA 450计划2027年初大规模上线，MTIA 500紧随其后。

性能提升同样激进。逐代来看：MTIA 400的FP8算力是MTIA 300的5倍（提升400%），带宽提升51%；MTIA 450带宽翻倍至18.4TB/s；MTIA 500的MX4算力达到30 PFlops。不到两年时间，从MTIA 300到MTIA 500，带宽从6.1TB/s提升至27.6TB/s（增加约4.5倍）。

六个月一代的节奏，单一晶圆厂根本接不住。Meta今年的资本支出已上调至1250亿-1450亿美元，超六成投向AI服务器与自研芯片，代工厂一旦出问题，几百亿美元就会卡住。找三星做第二供应商，是必然选择。

另有行业传闻称，Meta可能与三星System LSI部门建立了更深层的合作框架，三星或从设计阶段即参与联合开发，但这一说法尚未得到双方证实。

三星2纳米良率半年从20%飙至60%

过去三星代工一直落后台积电，但在2纳米节点上差距正快速收窄

2025年下半年三星2纳米良率仅约20%，到2026年第一季度已突破60%，半年爬升40个百分点。但这一良率仍未达到高通70%的稳定量产门槛，高通下一代旗舰芯片已决定由台积电独家代工。对Meta而言，60%的良率用于初期量产尚可接受，但与顶级客户的要求仍有明显差距。

三星美国泰勒工厂预计2026年下半年启动2纳米量产，月产能目标5万片，客户就近交付也更方便。

价格上，三星2纳米代工报价据称比台积电便宜约30%。对Meta来说，自研芯片的核心逻辑就是降本，成功的定制芯片计划每年能省下数十亿美元采购成本，三星的价格优势正好踩在这个需求上。

产能端，三星代工部门4纳米已基本售罄，部分8纳米也接近满负荷。一位韩国行业官员透露，从去年特斯拉（TSLA）的AI芯片订单开始，三星晶圆代工厂接到的AI服务器半导体订单进入快速增长阶段，目前订单积压额已达约50万亿韩元，预计最快今年第三季度就能实现运营利润。

Meta筹建云业务，AI算力转售年入有望数百亿

订单转向三星，更深层的驱动力是Meta想把算力卖出去。

2026年7月初，Meta被曝正在筹建名为"Meta Compute"的云基础设施业务，计划向外部客户出售AI算力和模型访问权限。商业模式有两条路：一是托管Muse Spark等自研大模型供开发者调用，对标AWS Bedrock；二是直接出租"裸算力"，效仿CoreWeave。

扎克伯格在今年5月的股东电话会上说过，几乎每周都有外部公司联系Meta，希望拿到API服务，或者问能不能买算力，甚至愿意出高于Meta采购成本的价格。

Meta做云业务有个别人没有的优势：数据中心和GPU本来就是为了支撑Facebook、Instagram、WhatsApp和Llama模型训练而建的，不是专门为云业务投资的沉没成本。对外卖算力的边际成本极低，定价弹性比AWS大得多。别人做云要算折旧摊销，Meta只需要算增量电费。

消息公布后Meta股价单日大涨8.8%，市值增加约1270亿美元。美银分析师Justin Post和Nitin Bansal算过一笔账：如果Meta能以每吉瓦年租100亿至150亿美元的价格变现过剩算力，每年能多出300亿至450亿美元的潜在收入，足以让市场重新评估1450亿美元资本开支的回报逻辑。

富国银行以数据中心功耗为算力规模的代理指标进行测算，给出了更大的想象空间：Meta总算力规模将从2025年的7.5吉瓦增至2028年的21.2吉瓦，其中AI专用算力从1.5吉瓦增至13.2吉瓦。按每吉瓦算力转售对应200亿美元年化营收计算，到2028年这块业务的年化营收有望达到2640亿美元。

市场对此仍有分歧。美银指出，Meta自研芯片进度落后于亚马逊、微软、谷歌，且Meta自身仍需向Crusoe等第三方外购约1.6GW算力。一家仍需外购算力的公司能否同时对外转售，这一矛盾是当前最大的争议点。

三星2纳米订单预计年增130%，Q3有望扭亏

对三星而言，Meta这笔超10万亿韩元的订单若能落地，将直接填补其2纳米产线初期的产能空闲，并为后续争取大客户提供重要背书。Anthropic亦被曝正与三星洽谈自研芯片代工合作。

过去数年，三星代工业务被台积电持续压制。今年一季度，台积电市占率逾七成，三星仅存个位数，代工部门自2023年以来连续亏损。

但局面正在扭转。三星4纳米产能已基本售罄，8纳米亦接近满负荷。随着特斯拉、Anthropic、Meta陆续下单，其中长期积压订单有望逼近50万亿韩元。

今年5月Anthropic完成650亿美元H轮融资，三星电子以"战略基础设施合作伙伴"身份参投，三星是三大存储厂商中唯一有逻辑芯片代工能力的，这笔投资也为后续订单埋下了伏笔。

三星内部预测，2026年2纳米相关订单数量将比2025年激增130%以上。台积电2纳米产能2026年已基本被苹果、英伟达、AMD包揽，三星此时恰好有富余的2纳米产能。若Meta、Anthropic的订单能在2026年下半年如期落地，三星代工部门有望在2026年第三季度实现扭亏为盈。

原文链接