金吾财讯 | 国泰海通发布研报指，吉利汽车(00175)“智能吉利2025”战略大获成功，大幅提升了公司的全球竞争力。综合考虑公司强劲的发展势头和出色的经营管理能力，该机构维持“增持”评级，给予2026年15倍PE，对应目标价34.32港元。

报告核心看好高端车型与出口业务对盈利能力的显著提升。销量数据显示，吉利汽车2026年6月总销量24.1万辆，同比增长2%。其中，高端电动车品牌极氪表现尤为突出，6月销量3.5万辆，同比猛增111%；海外出口10.3万辆，同比激增157%。新能源板块内部结构优化，插电式混动车型销量同比增长55%。2026年上半年，公司累计销量142.3万辆，同比增长1%；极氪品牌累计销量同比增长97%，出口累计增长158%。

财务预测方面，国泰海通预计公司2026-2028年归母净利润将分别达到214.9亿元、291.8亿元和389.0亿元人民币，对应每股收益分别为1.98元、2.69元和3.59元。盈利能力的持续改善也体现在预测的净资产收益率（ROE）上，2026至2028年预计分别为18.91%、20.43%及21.42%。

销量目标上，公司2026年全年销量目标为345万辆，较2025年增长14%；其中新能源车销量目标为222万辆，增长32%。分品牌看，吉利品牌目标275万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆。

报告同时提示了新车销量不及预期、市场价格战以及原材料成本上涨等潜在风险。