更新第三个主题中的OPEC+产量决定

路透7月3日 - 尽管数据发布时程表相对清淡，财报季尚未拉开帷幕，且近期也没有重大利率决议公布在即，但一场事关重大的北约会议、沃什以美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席身份出席的首场会议的会议纪录，以及难以预测的油价走势，都将给市场带来诸多看点。以下是未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题。1/ 寻找线索投资者将通过解读美联储最新会议记录——这也是新任主席沃什上任后的首次会议——以寻求关于美国利率走向的更多明确信号。周三公布的6月会议记录将受到密切关注，市场将从中窥探美联储内部是否存在分歧，以及决策者对能源价格影响的看法；近期能源价格已大幅回落。此前会议结论被投资者视为出人意料的“鹰派”，市场对加息的预期随之升温。沃什本人曾表示，他将恪守美联储2%的通胀目标，并会让任何期待宽松货币政策的人“失望”。市场还将从百事公司(PepsiCo) PEP.O和达美航空DAL.N的财报中，获得关于关键的美国第二季财报季的早期信号。图：债市对美联储新任主席做出反应

2/ 北约峰会7月7日至8日，土耳其将接待北约32个成员国领导人，以及来自海湾地区和其他地区的代表，这场为期两天的峰会对于这个日益松动的军事联盟而言，正逐渐成为一场关键会议。上届峰会达成了一项里程碑式的承诺：除西班牙外，各成员国将在2035年前将国防开支提升至国内生产总值$(GDP)$的5%。如今，各国领导人抵达安卡拉时，既面临兑现承诺的压力，也需设法化解美国总统特朗普可能发出的新威胁——即退出这个已有77年历史的大西洋联盟。除了关于资金的主要讨论以及对美国安全保护伞的担忧之外，关于由加拿大总理卡尼倡导的、被称为“新北约银行”( new NATO bank )的计划，也可能有相关消息出炉。此外，还有一个更深层次、更棘手的问题：一个以共识为基础建立的联盟，其应对脚步能否跟上当前各项全球挑战所需要的速度？图：北约各成员国国防开支占GDP比重一览

3/ OPEC+会议

稍不留神就会错过--原油期货 LCOc1 已回落至2月下旬战争爆发前的水平。布兰特原油期货从5月份每桶126美元的四年高点，在经历了一场令所有人惊讶的急速下跌后，目前仅略高于每桶70美元。回顾2022年，在俄罗斯入侵乌克兰后的同样时间间隔内，近月布兰特原油期货价格仍比战前水平高出约13%，而12个月后交割的原油价格则高出近10%。 全球库存虽未跌至谷底，但库存在录得创纪录的降幅之后仍需补充。石油虽在霍尔木兹海峡流动，但时断时续。而受战争破坏的生产设施也尚未完全恢复至100%产能。原油价格再次上涨的风险正在积聚，而目前可能很少有人将这一因素纳入考量。周日举行的“OPEC+”会议虽决定增产，但并未带来更多明确信号。 nL6T43703T图：霍尔木兹海峡油轮进(蓝线)出(绿线)情形

4/ 欧洲制造业步履蹒跚中国与欧盟之间不断扩大的贸易逆差正令欧盟感到忧心，欧盟贸易执委刚刚与中国商务部长举行了会晤。未来几天将公布的一系列数据和动态将有助于厘清这一局势。德国和法国将公布5月贸易数据。作为欧洲传统经济引擎的德国还将发布工业生产数据。欧洲核心地区的制造业状况，从大众汽车的现状中可见一斑：该公司正考虑关闭四家德国工厂，并裁减多达10万个岗位。据路透报导，大众汽车监事会将于7月9日的会议上讨论这些计划。图：法国(上图)和德国(下图)制造业活动的月增减情况

5/ 新西兰央行利率决议新西兰央行将于周三公布利率决议，投资者押注该央行可能会效仿澳洲央行加息。由于油价回落至战前水平，部分投行已下调了加息预期，但预计通胀率在一段时间内仍将维持在新西兰央行目标区间之上。这强化了收紧货币政策的理由，尽管此举可能会导致该国劳动力市场进一步疲软。国际货币基金组织$(IMF)$表示，油价冲击和全球不确定性加剧已导致新西兰的经济延后复苏。亚洲其他经济体方面，中国、泰国、菲律宾和台湾将公布通胀数据，可能会进一步揭示中东战争引发的能源价格飙升所产生的传导效应。图：新西兰指标利率(黑线)及消费者物价指数$(CPI)$年增率(红线)对照

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