Ross Kerber

路透7月8日 - 本专栏所表达的观点仅代表作者本人，作者系路透记者。

美国总统唐纳德·特朗普的政府在与美国企业打交道时喜欢摆出强势姿态，英特尔 (link)、英伟达 (link) 和美国钢铁 (link) 的首席执行官们都可以证明这一点。

如今，随着美国财政部于7月2日指定资产管理行业巨头负责管理新设立的“特朗普账户 (link) ”资金，这些巨头将更深入地了解自身行动的自由度。根据该储蓄计划，政府将为每位美国新生儿的投资账户存入1,000美元作为启动资金。

起初，该计划 (link) 的所有资金都将投资于道富SPDR标普500指数ETF SPYM.P，该机构及其竞争对手贝莱德和先锋集团的其他ETF日后也将被纳入投资范围。

从表面上看，这三家公司似乎是理所当然的选择。作为所谓的“三大巨头”，它们凭借低成本指数基金主导著行业，管理资产总额高达33万亿美元。

仅 道富的 ETF 就拥有约 1,570 亿美元资产，且管理费率低至 0.02%，更不用说还获得了晨星（Morningstar） (link) 的高度评价。这远低于法律规定的账户所需的管理费率，例如 0.1% (link)。

资产 = 杠杆

但与特朗普的交易往往不仅仅关乎金钱，半导体和钢铁制造企业便深有体会。 在特朗普重返白宫并签署一系列行政命令，将环境、社会和治理 (link)$(ESG)$ 方面的举措置于审查之下——包括代理顾问（(link)）的作用——之后，基金公司也面临了一定压力。

今年2月，先锋集团（Vanguard）同意支付2,950万美元，以和解一起由特朗普政府 (link) 支持的得克萨斯州诉讼 (link)。该诉讼指控先锋集团通过其气候行动主义违反了反垄断法。贝莱德（BlackRock）和道富（State Street）仍在就这些指控进行抗辩。这三家公司均已推出相关计划，赋予投资者对基金代理投票 (link) 方式的发言权。

展望未来，需密切关注特朗普政府将如何利用其新推出的“特朗普账户”这一杠杆来影响这些投票。根据基金披露文件，目前道富ETF的投票权由其受托管理团队负责。

该文件指出，公司“专注于可能影响客户长期价值创造的风险与机遇”。例如，对于将气候变化视为重大风险或机遇的企业，道富表示期望该公司能按照当地或行业标准详细说明这些情况。

不难想象，这一政策可能会与特朗普于2025年4月8日签署的行政命令 (link) 相冲突，该命令要求联邦官员停止执行某些州级气候法律。在这种情况下，财政部是否会试图影响道富在化石燃料公司年度股东大会上的代理投票？

敬请关注

当我就上述问题向财政部询问时，一位女发言人告诉我：“随即将发布的投票通知将提供更多信息，但‘特朗普账户’所持股份的投票权不会受代理顾问控制。”

道富集团并未直接回应有关其与特朗普政府关系的提问。

道富投资管理部门的发言人通过电子邮件表示，该公司“致力于为我们的客户提供投票选择。我们为客户提供多种投票政策选择，并根据客户提供的指示执行这些政策。”

先锋集团（Vanguard）的一位发言人拒绝置评。

贝莱德（BlackRock）的一位代表将相关问题转交给了美国财政部。

晨星（Morningstar）机构洞察总监林赛·斯图尔特（Lindsey Stewart）表示，对于那些今后将根据特朗普政府立场进行投票的基金公司而言，可能存在潜在的利益冲突。

他在电子邮件中表示，尽管这些公司可能针对此类情况制定了健全的治理安排，“但仍值得密切关注这些基金在投票方式上的任何变化。”