瑞银全球研究团队周五发布报告，大幅上调对欧洲股市的预期，将斯托克600指数2026年底目标从630点上调至690点，并将2027年底目标设定为760点，意味着未来18个月内该指数存在约19%的上行空间。

　　瑞银策略师指出，企业盈利韧性持续超出预期，且改善范围正扩展至更多行业。三大关键变化支撑了此次上调：人工智能相关盈利上修持续走强；银行业仍录得正向修正；大型防御性板块在欧元走弱的背景下不再拖累指数表现。这些因素足以支撑超过10%的盈利增长以及约16倍的更高估值水平。

　　变化最为显著的是市场改善的广度。积极信号已不再局限于半导体及AI受益股，奢侈品、必需消费品、制药、银行和工业板块均呈现更为稳定或改善的盈利前景。策略师表示，这使得在指数层面寻找下行风险变得愈发困难。

　　瑞银认为，市场领涨力量将继续集中于AI基础设施提供商、银行业及部分工业领域，三者合计约占指数权重的40%至50%。与此同时，此前表现落后的奢侈品、制药及部分防御性板块正重新具备投资价值，这些板块合计约占指数30%的权重。

　　瑞银强调，此次展望“并非呼吁市场走向亢奋”，而是“呼吁减少过度谨慎”，并指出欧洲宏观背景按全球标准衡量仍不突出，经济增长温和，中东能源冲击的影响也尚未完全消散。第二季度财报季将有助于验证近期情绪改善是否具有持续性。

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责任编辑：张俊 SF065