本文作者Ron Bousso为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透伦敦7月8日 - 美伊和平谈判可能破裂，以及油轮通过霍尔木兹海峡的航运时断时续，对于历经数月激烈冲突后迫切希望恢复正常生活的海湾国家而言，无异于一场噩梦。

原本外界预期，美伊6月17日签署谅解备忘录（MOU）后，将是脆弱复苏进程的开端，如今反而演变为长期动荡状态，每一起新事件都加剧人们对这条全球最重要能源动脉之一的安全性疑虑。

随着该地区最新一轮报复性袭击的发生，美国总统特朗普周三宣布，旨在结束与伊朗战争的临时协议已经“作废”。

据报导，德黑兰周二率先升级局势，袭击了穿越海峡的卡塔尔和沙特油轮，此举显然意在重申其长期主张——这条狭窄水道应由伊朗控制。美国随即对伊朗境内的数十个目标发动空袭，引发德黑兰对巴林和科威特境内美军设施的报复性袭击。

这并不是谅解备忘录首度遭到违反，但无疑是迄今最严重的一次。周三原油价格LCOc1 飙升6%，达到近80美元/桶的两周高点，反映出市场日益担忧支撑该地区经济复苏的停火框架可能正在瓦解。

双方都不希望重返全面战争，至少目前是如此。特朗普深知，恢复敌对行动可能导致能源价格在11月中期选举前飙升。

与此同时，经过数月的密集轰炸后，伊朗防御能力依然薄弱，政府可能需要更多时间重整。然而，避免全面战争并不一定意味着避免对抗。对峙的焦点依然是霍尔木兹海峡。

**险峻海峡**

伊朗似乎决心透过影响海峡航运活动来展现自身影响力，以吓阻未来美国或以色列的攻击。其释放的信号是：如果美国再次威胁伊朗政府，全球能源市场将为此付出代价。华盛顿和海湾国家则是坚持维护这条水道的航行自由。

这种对峙局面为长期危机埋下伏笔。即使双方避免爆发直接战争，误判的风险依然很高，这使得该海峡成为一个持续的冲突热点，可能在未来几年引发更广泛的地区冲突。

因此，在可预见的未来，海峡的航运状况可能仍难以预测。

能源市场尚未完全适应这种脆弱的新现实。考量这条关键航道可能出现周期性受阻的前景，原油价格理应反映更高的地缘政治风险溢价，但目前情况似乎并非如此。

换言之，海湾地区能源供应畅通无阻的时代已经结束——而市场需要跟上这一变化。

**悬而未决的供应链**

霍尔木兹海峡过境运输的不确定性，使海湾地区的石油和天然气生产商面临巨大挑战。

依赖稳定原油供应的全球炼油商，已无法确定能在需要时从海湾地区获得原料。同样，如果有替代来源，燃料零售商、公用事业公司和机场运营商在决定向中东供应商采购前，可能会三思而行。

因此，亚洲买家未来可能更加积极分散供应来源。进口商可能转向美国、巴西或西非的生产商，即使较长的运输距离将提高成本。

对许多消费者而言，支付更高价格，也许比承担交货延迟或供应中断的风险更值得。

对海湾产油国而言，后果可能十分严重。霍尔木兹海峡航运状况的不确定性，可能在伊朗战争已使国家财政捉襟见肘之际，进一步削弱现金流。对于科威特和卡塔尔等几乎没有替代出口路线、无法绕过海峡的国家来说，压力尤其沉重。

这种中断还可能导致该地区庞大且高度整合的能源供应链失衡。油轮装载延误或取消，会迅速导致储油罐和管道拥堵，迫使业者在上游减产。这类瓶颈效应还可能在整个系统中产生连锁反应，影响从出口码头到数百公里外油田的各个环节。

这一点如今尤其关键，因为海湾产油国正试图恢复霍尔木兹海峡封锁期间停产约1,100万桶/日的产量。

上个月美伊达成协议后，从海湾地区大量输出的原油，为全球能源市场带来可喜的缓解。

但世界最终需要的并非暂时性的出口激增，而是来自中东地区稳定、可预测且不会中断的供应。这样的目标恐怕难以实现。