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战争、和平与通胀：CPI、小企业信心指数

周二开盘，投资者面临诸多干扰：多家大型银行发布财报、美伊因某水道控制权问题冲突升级(顺带重燃了通胀担忧)，以及美联储主席沃什（Kevin Warsh）在国会作证的首日。

更雪上加霜的是，消费者物价指数（CPI）报告 (link) 显示数据低于预期。

美国劳工部的消费者价格指数（CPI） USCPI=ECI 追踪城市消费者购买一篮子商品和服务的价格，该指数6月份下降了0.4%，与5月份0.5%的涨幅形成鲜明反差，且低于市场普遍预期的-0.1%。

同比来看，CPI上涨3.5%，较上月的4.2%有所放缓，且比分析师预期的3.8%低0.3个百分点。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI（常被称为“基础通胀”），月环比和年同比分别录得0.0%和2.6%，均低于经济学家的预测。

这是继7月2日报告显示小时工资增速上升后，关于6月通胀的第二份数据。

“这份报告确实有些出人意料，”斯巴达资本证券（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家卡迪略（Peter Cardillo）对路透表示。“而且鉴于沃什先生今早将前往国会山，今天的数据或许能给他一些回旋余地，让他对通胀仍可控这一前景表达些许乐观。”

逐项分析 (link)，能源价格环比下降5.7%，随之而来的汽油零售价9.7%的跌幅，对美国消费者而言是可喜的发展。尽管如此，汽油零售价仍比一年前高出26.7%。

交通成本下降了2.5%，但同比仍上涨6.5%。虽然机票价格仅上涨了0.2%，但在过去12个月里已飙升26.5%。食品价格涨幅放缓至0.2%。

住房成本较5月上涨0.1%，服务类价格持平。从同比来看，这两项受到美联储密切关注的指标分别上涨了3.3%和3.2%。这两个类别的涨幅均持续远高于年度核心通胀率。

“今日好于预期的核心通胀数据，为美联储在决定是否及何时加息方面提供了回旋余地，”Nationwide首席经济学家博斯蒂安西奇（Kathy Bostjancic）表示。“话虽如此，中东冲突的再度升级以及美国宣布重新实施封锁，已导致油价和汽油价格急剧反转，这给我们的预测带来了上行风险。”

话题一转，据全美独立企业联合会（NFIB）称，本月美国小企业主的悲观情绪有所缓解。

受商业环境和实际销售额预期改善的推动，NFIB乐观指数 USOPIN=ECI 上升2.1点至97.4，仅略低于其52年平均值98。

不确定性指数下降2点至89，但仍远高于其长期平均值68。

通胀担忧有所加剧，再次成为首要担忧。报告称已上调销售价格的受访者比例有所增加，但从前瞻性来看，计划在短期内提价的受访者比例略有下降。

在通胀之后，最重要的问题是劳动力素质和税收，两者势均力敌。

“NFIB的调查在狭义上是个好消息，因为总指数略有上升，”高频经济公司（High Frequency Economics）首席经济学家温伯格（Carl Weinberg）写道。“但细节……显示价格面临持续的上行压力，劳动力短缺现象普遍存在。”

“对美联储而言，物价上涨的范围之广已达到2023年初以来的最高水平，”温伯格补充道，“总体而言，商业环境并不乐观。”

需要提醒的是，根据“响应政治中心”（Center for Responsive Politics）/opensecrets.org网站(link)的数据，NFIB是一个政治活动活跃的会员制组织，其政治行动委员会（PAC）倾向于共和党。

(卡尔普（Stephen Culp）)

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