Manya Saini

路透7月15日 - 在首次公开募股（IPO） (link)、并购以及债券发行 (link) 激增的推动下，华尔街的投资银行业正迎来全面复苏。

美国各大银行本周表示，其投资银行业务的交易活动正在增强，这表明该行业多年来未能实现的全面复苏正在积聚势头。

美国六大银行第二季度的投资银行业务收入较上年同期平均飙升45%，其中摩根士丹利 (link) 的增幅最为显著。

“尽管本季度投资银行业务收入非常强劲，但我们的待办业务量已增至五年来的最高水平，也是有记录以来的第二高水平，这得益于创纪录的咨询业务积压量，”高盛首席执行官所罗门（David Solomon）周二在与分析师的电话会议上表示。

多年来，高企的利率、市场波动以及更严格的监管审查，曾使企业望而却步，不敢推进并购交易和公开上市。近期，中东冲突以及人工智能对经济影响的不确定性引发了一阵短暂的谨慎情绪，但这两者均未能阻碍复苏势头。 (link)

IPO 打开了退出通道

据文艺复兴资本（Renaissance Capital）数据显示，受马斯克（Elon Musk）旗下SpaceX公司 (link) 历史性上市的推动，第二季度美国首次公开募股（IPO）募资额创下1,048亿美元的纪录。

这一复苏势头也波及到了由投资机构支持的企业，多家由私募股权和风险投资持有的公司重返公开市场。

这为财务投资者重新打开了一条重要的退出渠道——此前由于IPO市场持续低迷，许多投资者被迫比预期更长时间地持有投资组合公司。

“随着我们进入下半年，项目储备情况良好，”花旗集团首席执行官弗雷泽（Jane Fraser）表示，并补充说该行正计划投资人才以填补空缺，从而帮助其扩大市场份额，包括在并购领域。

华尔街还在为Anthropic和OpenAI在美国的IPO做准备，这两家公司已提交了保密申请。路透报道称，这两家公司最早可能于今年上市，分析师预计每家公司的估值将达到约1万亿美元。

大型IPO通常是华尔街最赚钱的业务之一，不仅能带来数亿美元的承销费，往往还能带来长达数年的后续业务，从融资到并购咨询不一而足。

并购热潮

据Dealogic数据显示，2026年迄今全球已宣布的并购交易总额已超过3万亿美元，较上年同期增长逾40%。

“客户参与范围依然广泛，涵盖资本市场、战略交易及流动性管理等领域，”美国银行首席财务官博思威克（Alastair Borthwick）在电话会议上向分析师表示 (link)。

科技公司，尤其是人工智能企业以及为支撑人工智能热潮提供所需计算基础设施的“锄头和铁锹”类企业，主导了2026年的并购活动。医疗保健、公用事业和能源领域的并购活动也呈现加速态势。

“项目储备依然相当充裕，当前的业务活跃度似乎正在推动更多交易发生，”摩根大通首席财务官巴纳姆（Jeremy Barnum）表示 (link)。

晨星分析师表示，尽管投资银行业务本质上仍具有波动性，但“投资银行超级周期”似乎仍有发展空间。这家研究机构补充称，预计在2028年或更晚之前不会出现“实质性收缩”。

对投行利润增长的预期助推了今年华尔街银行股的上涨，尽管受高估值担忧影响，涨幅较近年有所收窄。

“投资银行部门创下了自2021年峰值以来收入最丰厚的季度，”持有数只银行股的Aptus Capital Advisors股票部主管兼投资组合经理瓦格纳（David Wagner）表示。

“各大投行轻松且大幅超越了华尔街的盈利预期，这表明该行业正处于近年来最看涨的并购环境之一。”