7月15日的美股之夜，上演了一出相当分裂的戏码：一边是苹果大涨4%创下复权历史新高，谷歌、Meta、亚马逊集体站上3%涨幅线，纳斯达克中国金龙指数飙高近3%；另一边是费城半导体指数跌超2%，美光、闪迪、西部数据齐刷刷跌超8%，SK海力士更是砸出9%的深坑，就连"明星光环"加身的SpaceX也首次跌破135美元的IPO发行价。同一片天空下，资金在板块间的腾挪比指数本身的故事精彩得多。

三大指数全线收红，科技“七巨头”集体走强

截至收盘，道琼斯工业指数上涨0.29%报52658.64点，标普500指数上涨0.38%报7572.40点，纳斯达克指数上涨0.62%报26269.23点。万得美国科技七巨头指数上涨2.47%。其中，苹果大涨超4%，股价创历史新高（复权）；谷歌、Meta、亚马逊均涨超3%，微软涨近3%；英伟达微涨0.33%，特斯拉则逆势下跌0.43%。

科技巨头的集体走强并非偶然。二季度财报季开局亮眼，叠加通胀数据持续降温，市场风险偏好得到明显提振。苹果的涨势还叠加了一层AI叙事——中国国家网信办7月15日公布，Apple智能完成手机端侧生成式人工智能服务备案。据第三方机构Counterpoint Research预测，支持生成式AI的机型将在2026年占全球智能手机出货量的45%，2027年预计达到52%，端侧AI市场规模预计将从2025年的3219亿元跃升至2029年的1.22万亿元，年复合增长率达40%。

存储芯片遭猛烈抛售，资金调仓逻辑浮现

与科技巨头的强势形成鲜明对比的是芯片板块的全线低迷。费城半导体指数下跌2.08%。存储芯片成为重灾区——SK海力士大跌9%，美光科技、闪迪、西部数据均跌超8%。此外，迈威尔科技跌超7%，英特尔跌超4%，AMD跌超3%。

这一轮抛售的核心逻辑在于“利多兑现后的获利了结”。存储芯片板块此前累积了巨大涨幅，而7月15日盘后，闪迪、SK海力士、西部数据、美光科技、希捷科技进一步走弱。场内资金明显从高位半导体个股撤出，转而配置盈利稳定的大型科技龙头。

中概股全面爆发，金龙指数大涨近3%

中概股成为当日最耀眼的板块。纳斯达克中国金龙指数大涨2.92%，万得中概科技龙头指数上涨3.82%。个股方面，名创优品涨超9%，再鼎医药、贝壳涨近6%，阿里巴巴涨逾4%，BOSS直聘、亚朵、哔哩哔哩、万国数据均涨超4%。

阿里巴巴的涨势尤为引人注目。消息称，阿里巴巴旗下大模型通义千问将作为AI能力集成至Apple Intelligence，为中国用户提供智能服务。用户无需在应用间切换，即可在苹果设备上直接体验千问的文本与图像理解、内容生成等能力。此前，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信在一场论坛上公开确认了阿里与苹果的合作，他表示苹果“一直非常挑剔，与中国的多家公司进行了交谈。最终，苹果选择与阿里做生意，阿里对此感到荣幸”。

通胀降温削弱加息预期，但美联储仍留有余地

宏观层面，当日发布的美国6月PPI数据成为市场最大的催化剂。数据显示，美国6月PPI同比上涨5.5%，远低于市场预期的6.2%；核心PPI同比上升4.7%，亦大幅低于预期值5.2%。油价大跌是PPI超预期降温的主要原因。

报告公布后，美国股指期货上涨，美国国债收益率下跌，投资者大幅削减了对美联储7月加息的押注。据CME“美联储观察”数据，美联储7月维持利率不变的概率为88.8%，累计加息25个基点的概率仅为11.2%。到9月，维持利率不变的概率为51.2%，累计加息25个基点的概率为44%，累计加息50个基点的概率为4.7%。

但市场对“加息结束”的乐观判断仍需审慎。SimCorp全球投资决策研究主管梅利莎·布朗直言：“这份数据无法彻底排除加息选项，政策目标是2%通胀，当前所有物价指标仍大幅高于目标。如今市场容易对单一数据过度单边反应。”根据芝商所美联储观察工具，交易员仍定价年内落地加息——市场预计10月议息会议结束时，基准利率上调25个基点的概率约60%。

美联储当日发布的褐皮书报告显示，5月底至6月期间，美国经济活动在12个联储辖区中有11个实现轻微至温和增长，另一个地区报告经济活动没有变化。物价总体温和上涨，12个辖区中9个报告价格适度上涨，2个涨幅较强，1个涨幅较小，整体涨幅较上一期持平或放缓。报告称，高油价等因素抑制部分消费，消费者减少非必需品支出并转向更低价商品。

同日，美联储主席凯文·沃什完成上任以来首次国会亮相，在众议院金融服务委员会作证。沃什宣示对通胀“零容忍”并坚定承诺恢复价格稳定，表示抑制通胀的选项包括动用利率。源达信息证券研究所所长吴起涤认为，年内政策走势并非完全固化，并非绝对“无加息可能”——美联储已经没有大幅加息空间，但如果后续出现黑天鹅事件，比如中东局势急剧恶化导致能源价格大幅飙升、通胀数据意外反弹，美联储不排除重启小幅加息的可能。

地缘冲突升温，油价与黄金走势分化

地缘政治方面，中东局势持续紧张。据新华社和央视新闻报道，美军中央司令部于美国东部时间7月15日15时对伊朗发起当天的第二波打击行动，旨在削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡船只航行的军事能力。伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗从未也不会欢迎战争，但为了维护国家安全和利益，必须时刻做好战斗准备，同时应利用外交和谈判手段实现国家利益。

受此影响，国际油价延续上涨。WTI原油期货收报79.60美元/桶，布伦特原油期货收报84.95美元/桶。国际贵金属期货则普遍收跌，COMEX黄金期货下跌0.07%报4066.90美元/盎司。

市场展望：分化或持续，关注财报与地缘风险

7月15日的市场呈现出一个清晰的信号：在通胀降温的乐观情绪背后，资金正在重新定价风险。科技巨头凭借稳定的盈利能力和AI叙事的加持获得追捧，而前期涨幅过高的半导体板块遭遇获利了结；中概股在AI合作等利好催化下全面走强，而SpaceX的“破发”则提醒市场——即便是明星公司，在限售股解禁和财报压力面前也难以独善其身。

展望后市，几个关键变量值得密切关注：一是7月美联储议息会议的最终决定，尽管市场已大幅下调加息预期，但沃什的“零容忍”立场意味着政策路径仍存在变数；二是中东局势的演变，若冲突进一步升级导致能源价格飙升，可能重新点燃通胀压力；三是即将到来的财报季，科技巨头的业绩能否支撑当前估值，存储芯片公司的基本面是否会出现转折，都将成为市场方向的重要指引。